民生銀行金融市場部：貨幣和債券市場日報3月18日

　　　　市場回顧

　　周一，雖然銀行間市場資金面仍然維持寬鬆，但各品種回購利率小幅走升。其中，隔夜回購利率上升2bp至1.86%，7天回購利率上升6bp至2.66%，1月回購利率上升9bp至3.80%。臨近季末，市場對資金面未來的波動方向存謹慎心態，貨幣市場利率易上難下。

　　利率債一級市場上，當日農發行招標發行共計200億元固息金融債，其中1、3、5和10年期品種中標收益率分別為4.5217%、5.10%、5.25%和5.48%，與二級市場水平基本持平，各期限品種的認購倍數分別為4.18倍、3.32倍、3.25倍和3.5倍，設定需求仍然較強。現券市場上，市場觀望情緒增加，早盤來自外資行的金融債拋盤使得收益率小幅上行，隨后又有所回落，全天國債收益率窄幅振蕩，金融債收益率上行幅度在4bp以內。具體來看，國債收益率曲線短端仍以下行為主，中長端微幅盤整，5、10年期下行1-2bp至4.41%和4.48%。受一級市場招標影響，政策性金融債收益率曲線整體小幅上行，幅度約2-3bp；國開債收益率曲線整體也上行約2-3bp。

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