《瑞銀窩輪》平保業績理想受大市拖累下跌 留意平保購12345、13276

平保(2318)上週公布業績，受惠保險業務及投資收益上升，平保去年多賺40%，至281.5億元人民幣，符合市場預期，而末期息更大增50%至0.45元人民幣。不過在大市拖累下，平保亦難免下跌，週一曾低見59.1港元，收報59.7港元 ，跌1.24%。

從平保是次的業績看，其壽險業務表現優秀，新業務價值率提升2.9%至30.8%，跑贏同業的15%至25%。此外，投資收益突出、旗下銀行業務增長理想以及平保每股內含價值持續提升，都令市場對平保看高一線。而今年連同中期息0.2元人民幣，全年派0.65元人民幣，或能吸引較長線的投資者注意。

有券商在業績公布後調高平保目標價，根據彭博資訊，34位分析平保的分析員當中，有29位給予買入的評級，而且目標價更高見96港元，反映市場甚為看好平保後市表現。

技術上，平保股價於2月初和近日在60港元附近形成雙底，投資者可留意股價重上60港元之後能否展開升勢。投資者如看好平保，可考慮平保認購證12345，行使價72.88港元，14年7月到期，有效槓桿11.8倍；至於較穩健的選擇，則可留該長年期、100兌1的平保認購證13276，行使價60.05港元，15年12月到期，有效槓桿3.2倍。

另外，投資者如看好平保，亦可留意平保牛證64102，收回價55港元，14年7月到期，有效槓桿6.9倍。

瑞銀亞洲股票衍生產品銷售部董事總經理

於正人

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