國金證券：風險與機遇并存 維持組合穩健配置

基本結論：

風險與機遇並存，維持組合穩健設定——開放式基金投資建議

權益類產品方面，周內兩市繼續震盪，略顯沉寂，投資熱點依然是藍籌與題材股之間的輪動，並未出現新的增量資金進場。經濟數據落地，一季度gdp好於此前市場的悲觀預期，不過這也使投資者穩增長政策預期有所回落，同時國務院提出定向降準，擬降縣域農商行存準率。整體來看，在當前經濟、政策都處在短期微調的框架下，尚沒有趨勢力量的形成，預計市場仍以震盪為主。落實到基金投資方面，建議繼續采取相對穩健的操作規則，在類型搭配上可適當增加靈活設定型或者保守設定型基金，強調整體的靈活性及防御性。

在具體品種的選擇及投資機會的把握上，一方面從相對穩健的角度，關注投資組合具備一定估值優勢兼顧中長期成長特征的基金；另一方面從靈活的角度，關注投資靈活度高的品種，把握市場投資機會的切換，當然，其中以主題投資為規則且具備良好投資管理能力的基金，可作為設定的重點。本周推薦的產品為：興全綠色、新華主題、添富逆向規則、富國天成(100029,基金吧)、廣發聚瑞、國泰小盤、工銀主題規則等。

固定收益類基金方面，4月份市場流動性壓力將較3月有所緩解，但年初推升債市的寬鬆資金面已然褪去，基本面將成為后期債市表現的主要影響因素。在當前經濟下行壓力加大背景下，未來經濟下滑背景下信用風險不減。此外，雖然以往大幅放松寬鬆政策以刺激經濟的舉動難期，但繼續收緊的可能性也並不高，同時債券收益率也具備明顯的估值優勢，進一步上行空間相對有限。基金投資規則上，延續提高組合信用等級的投資思路，建議優選側重利率債或高評級債的基金。諾安債券(320004,基金吧)、招商收益、中銀增利(163806,基金吧)、招商增利、華安債券、工銀添利、嘉實超短債(070009,基金吧)、鵬華增利、建信增利等基金可作為現階段重點關注產品。

qdii方面，4 月份海外風險資產的波動性風險上存，尤其集中在新興市場。維持謹慎設定的前提下，建議加強在美股方面的設定，可設定標普500為代表的大中盤藍籌為主的風格；同時，在行業設定上，偏向以農業、醫療、消費品等為主的防御性行業。推薦產品有：博時標普500etf、廣發全球醫療、易方達標普消費品、廣發全球農業、大成標普500。

點擊檢視完整版《國金證券金融產品研究中心：風險與機遇並存 維持組合穩健設定》