凱石工場：財政支出放量 穩增長政策發力

美國首次申請失業救濟人數逼近6年多新低

美國勞工部17日公布的數據顯示，上周美國首次申請失業救濟人數略微回升，但仍接近6年多來的最低水平，顯示美國就業市場保持復甦態勢。

數據顯示，經季節調整后，在截至4月12日的一周，美國首次申請失業救濟人數為30.4萬，比前一周增加2000人，低於經濟學家平均預期的31.5萬。此前一周，美國首次申請失業救濟人數曾降至2007年9月以來的最低水平。同期，波動性較小的首次申請失業救濟人數四周移動平均值為31.2萬，較前一周減少4750人，創2007年10月以來新低。數據還顯示，在截至4月5日的一周，美國全國領取失業救濟人數為273.9萬，比前一周修正后的數字減少1.1萬人，降至2007年12月以來最低水平。

凱石點評：

受嚴寒天氣影響，今年以來美國首次申請失業救濟人數一直在30萬至35萬之間波動。預計隨著天氣轉暖，美國就業市場將繼續改善。凱石工場維持階段qdii規則觀點不變，看好美股長期走勢。投資建議主要設定美股指基，適當搭配在港股市場做主動投資的基金產品。具體推薦國泰納斯達克100指數基金、大成標普500等權重指數基金、富國中國中小盤(香港上市)股票型基金。

財政支出放量 穩增長政策發力

一季度全國財政收入增長9.3%，增幅逐月回落，其中3月財政收入增速為5.2%，比上月回落3個百分點。財政支出方面，3月財政支出增速為22.3%，比上月大幅提高32.9個百分點。

凱石點評：

受經濟增長放緩影響，工業生產、消費、投資、企業利潤等與財政收入增長密切相關的指標增幅均有不同程度回落，加上營改增試點范圍的擴大和商品房銷售額增幅的下滑，均使得財政收入增速出現放緩。從財政收入走勢來看，受經濟下行以及收入基數逐步提高的影響，預計未來幾個月全國財政收入增長可能將繼續呈現放緩態勢。

財政支出方面，支出增速的大比例提高顯示穩增長政策開始發力，3月社會保障和就業、城鄉社區事務、農林水事務、文化體育與傳媒、交通運輸等累計增速都比上月提高了25個百分點以上，可見除了傳統的基礎設施建設，民生、文化、城鄉建設等等均是財政加碼的方向，這也符合之前的政策基調。