歐洲央行繼續保持貨幣政策不變

和訊外匯訊息 我們預計歐洲央行將在較長一段時間內保持貨幣政策不變，2016年之前不會提高利率。最近歐洲央行內部預測顯示中期內經濟增長將加快，伴隨通脹上升。到2016年四季度通脹率才會企及通脹目標，下行風險仍然存在，產出缺口較大，但歐洲央行並未將此視為有必要轉變政策，去年匯率升值僅造成通脹降低0.4個百分點，能源和其他要素價格是整體通脹降低的主要原因。在出現通縮的國家（希臘、葡萄牙、塞浦路斯），由於沒有貨幣貶值的選擇，國內價格會出現必要的向下調整。

歐洲央行仍然警惕歐元區大面積出現通縮的風險，並做好了準備在必要時采取行動，如降息（包括將存款利率降為負利率）並動用量化寬鬆（qe）。但這兩類措施都潛含風險，我們認為除非復甦出現停滯、通脹預期無法錨定，通脹威脅更為普遍，否則歐洲央行不會大幅度放松貨幣政策。央行的決策者期冀銀行聯盟能夠解決阻止銀行業放貸的一部分結構性問題。

（文章摘自渣打銀行發布的《全球經濟研究報告》）