申萬常璐：乘用車銷量超市場預期

2 月乘用車銷量超市場預期，繼續推薦乘用車板塊。2 月狹義乘用車批發銷量同比增長23%，1-2 月合計銷量同比增長15.8%，好於市場預期。2 月終端零售同比增長12.4%，1-2 月累計銷量增長13.4%。終端庫存在2 月實現小幅回補，整體車市春節后期保持平穩，預計3 月行業銷量增長在15%左右。與此同時，后續即將上市公司年報披露密集期，乘用車板塊整體估值處於歷史地位，業績增長堅實，前期經歷了較大幅度的調整，當前優質車企凸顯設定價值，繼續推薦乘用車板塊。

京滬目錄擴容，Musk 或於3 月訪華等事件將推動新能源汽車板塊反復表現。

上周上海發布第六批《新能源試點車型》，比亞迪(行情,問診)E6 及榮威550Plug in 入選，可免費申請上海牌照。預計兩會期間新能源熱度不減，后續地方政府目錄逐步爆點及Musk3 月訪華等事件將繼續推動新能源汽車板塊反復表現。

總理再提霧霾治理，持續推薦國四零部件供應商銀輪+威孚。兩會期間領導人再提霧霾治理，預計后續政策力度將逐步加碼，從下游調研的情況來看，主機廠14 年國四產品排產的比例確實顯著提升，繼續推薦銀輪股份(行情,問診)+威孚高科(行情,問診)。

維持看好，短期仍然看好新能源汽車板塊的表現，同時建議繼續把握產品結構、節能環保及國企改革三條主線。產品結構:看好新車及產品結構持續上移的公司:長安汽車(行情,問診)、長城汽車(行情,問診)、上汽集團(行情,問診)。節能環保:1） 排放標準升級下受益企業:銀輪股份、威孚高科、濰柴動力(行情,問診)。2）新能源客車持續推進下客車公司:金龍客車、宇通客車(行情,問診)；3）節能技術滲透率提升收益品種:南方軸承(行情,問診)、駱駝股份(行情,問診)、精鍛科技(行情,問診)。國企改革:看好上汽、華域以及治理結構改善正在進行中的金龍。同時我們看好主業迎來拐點，積極向汽車服務市場轉型的零部件公司金固股份(行情,問診)。

上周乘用車主要車型優惠幅度乘用車市場價格一直是終端客戶、經銷商以及廠商關注的重點因素之一，我們整理了乘用車主要車型優惠幅度，以提供不同價格檔次、不同車型的目前降價情況。本周發布汽車價格折扣指數，本周汽車價格折扣較上周上升0.43個百分點，年初至今汽車折扣累計下降2.66 個百分點。

上周行業及公司要聞:

中國專用車市場需求擴增 認證勢在必行（來源:政府采購資訊報）

公車改革怎么改 代表委員"三談"公車改革（來源:新華網）

福特欲研發出行應用程式 可緩解交通擁堵（來源:京華時報）

DS 版面A 級車 長安PSA 欲啟動銷量攻勢（來源:每日經濟新聞）

福特擴大在華產能 預計銷量或將超百萬（來源:鳳凰汽車）

廣汽乘用車加碼環保技術 進一步豐富動力版面（來源:南方日報）

上汽大通宣布進軍皮卡和新能源市場（來源:京華時報）

特斯拉超級充電樁將遍布歐洲 建千兆工廠（來源:中證網-中國證券報）