紫光古漢籌碼正快速集中 機構押寶重組

華南新聞中心 陳強 發自湖南

和訊網訊息 4月16日，紫光古漢(000590,股吧)公布2014年一季報，實現營業收入5585萬元，同比下降42%，實現凈利潤298萬，同比大降81%。對於業績下滑，公告表示，在報告期內，公司進一步調整優化銷售模式，期間出現中成藥營業收入較大幅度減少，致使凈利潤同比較大幅度下降。

和訊網對比公司多個季度報表發現，盡管公司凈利潤持續下滑，但機構依然在逆勢加倉，公司籌碼也正日趨集中，資金或在豪賭公司重組。國藥湖南公司某高管向和訊網透露，國藥跟紫光古漢有過接觸。

一季度凈利大降8成

早在今年3月份，公司發布了2013年年報，營收就出現了較大下滑，其中凈利潤更是出現1.64億的虧損。而今年，公司業績情況仍在下滑，據其4月16日發布的一季報顯示，實現營業收入5585萬元，同比下降42%，實現凈利潤298萬，同比大降81%。其中，每股收益僅0.013元。

此外，公司經營活動現金流量凈額也出現急速銳減，為負的479萬，同比下滑120%。這主要由於公司銷售商品、提供勞務收到的現金同比大幅減少所致，上年同期為1.18億，而2013年僅6725萬，同比下降43%。

而對於整體業績的大幅下滑，公司公告表示，是由於中成藥產品銷售模式調整及西藥輸液產品停產導致。

去年末，由於未能獲得新版gmp認證，紫光古漢衡陽制藥有限公司停產，公司西藥輸液業務也因此暫停。據公司年報顯示，衡陽制藥公司去年貢獻營收6395萬。

對此，廣州一私募投資總監分析稱，“衡陽制藥公司停產對公司一季度營收確實有一定影響，但衡陽制藥公司此前就處於虧損中，停產並不會導致利潤下滑，相反還會增加利潤。因此，公司一季度利潤大降八成，主要還是主導產品古漢養生精營收下滑所致。”

籌碼日趨集中

去年年中以來，每逢利空，紫光古漢總是巋然不動，資金就如同一把保護傘，總能讓其免於風雨打擊。

2013年6月4日，紫光古漢公告終止定增事項，復牌后連跌幾個交易日，但到6月14日，公司股價突然逆轉，幾分鐘之內被快速拉上漲停，自此股價企穩。

2013年12月19日，紫光古漢公告子公司衡陽制藥因沒能獲得新版gmp認證停產，20日，紫光古漢股價反而大漲4.88%，25日更是強勢漲停，並創出年內新高。

到今年3月11日，紫光古漢公布2013年報，凈利潤大幅虧損1.64億元，公司股價盤中曾大跌近7%，尾盤也被資金快速拉起，當日最終僅下跌1.15%報收。4月16日，紫光古漢公布慘淡的一季報，股價同樣波瀾不驚，收盤還漲2.43%。

紫光古漢股價堅挺的背后，正是一家家豪賭的機構。和訊網對比公司2013年以來每份財報發現，機構資金一直在加倉。期間，公司前十大流通股東中，除了三個法人股東外，總能保持5到7家機構，而且進入前十大股東的門檻在逐季上升（期間無送轉股情況）。2013年一季度，進入前十大流通股東的門檻是99萬股，到去年中報時是138萬股，三季報是203萬股，年報是265萬股，而到今年一季報已上升至290萬股。

這種機構籌碼的集中從股東戶數上來看也非常明顯：2013年一季末時是25666戶，去年二季度減少略0.57%到25520戶；而到去年三季度經過一輪快速下跌洗盤后，股東戶數突然大幅減少24%至19459戶；去年四季度再度減少14%，今年一季度再度減少7.35%，截至三月底，股東戶數已降至15523戶。

機構豪賭重組

對於機構資金的加倉行為，一位長期觀察紫光古漢的醫藥研究員向和訊網分析稱，紫光古漢存在整合預期，同時核心產品古漢養生精2014年有提價預期。

據其介紹，清華紫光集團去年11月29日和衡陽市簽訂戰略合作協議，計劃未來5年在衡陽投資10億元，推動衡陽醫藥等行業的發展。“根據簽訂的協議，清華紫光集團擬定以紫光古漢為平臺，推進衡陽在醫藥健康領域的科研成果轉化、專利技術引進和優質資源整合。計劃將紫光古漢建設成為具有高科技含量、高經濟附加值的醫藥健康校巿合作示范性企業。”

除了存在整合預期外，該研究員分析稱，公司拳頭產品還存在提價可能。“目前公司30支規格基本能做到加價銷售，終端零售價63-65元，明年有望提價到68元左右。12支裝目前價格倒掛現象仍然嚴重，出廠價和終端售價都是30元，估計明年會提價10%以上。”

而上述私募投資總監則直言公司存在重組可能，“2012年底剝離了南岳制藥，2013年虧損的西藥業務也停產了，現在還算是一個比較干凈的殼，總股本2.23億，市值26億也不算大。”該投資總監向和訊網分析稱，“喬志城來了不就是做這種事的，他在復星做副總裁，每年輕輕松松能拿到200多萬年薪，愿意到這里來，肯定還是想做點事。”不過，該投資總監也表達了擔憂，“湖南這邊可沒想象中那么容易混，希望喬志城不是第二個程繼忠。”

而對此，國藥湖南公司某高管則向和訊網透露，國藥跟紫光古漢有過接觸，至於具體細節和進展情況，該人士表示不方便透露。