午間綜述：權重護盤 小心謹慎無大錯

 權重護盤

市大盤出現幅度較大的拉升，在銀行、證券期貨、酒飲料作用下，指數一度沖至2029點附近。由於是“兩會”結束李克強總理答記者問時間，所以各方護盤意味還是比較濃烈的。截止前市收盤，滬市資金凈流入+13.77億，深市資金凈流出-2.65億，酒飲料、銀行、證券期貨板塊有資金大幅凈流入；化工、房地產、汽車配件板塊資金出現小幅凈流出。從上述數據不難看出，酒飲料、銀行板、證券期貨的集體上拉護盤意味較濃，特別是李克強總理的答記者問時間，不管從哪個層面講面子總要給的，所以接下來要看答記者問結束后市場的反應，雖然個人很希望這是真實的上漲，但實際走勢很有可能事與愿違。技術面上，60分鐘大盤頂底線是一個初期反彈態勢，但日線的頂底線依舊沒有任何見底跡象，所以目前我們暫時認定的還是一個弱反彈，沒有絕對的把握就繼續觀望！

從周四大盤前市的運行情況看，上證指數15分鐘牛熊線下移至2029點附近，5分鐘生命線下移至2038附近，收盤指數15分鐘牛熊線、5分鐘生命線之下運行，說明空方仍在繼續主導市場，短期內指數如果不能收復站穩15分鐘牛熊線、5分鐘生命線，那么接下來大盤將繼續在死亡做空模式運行。

此外，大盤15分鐘頂底線收盤數值為79.07，前市收盤該指標呈現翻紅上行欲突破天線的態勢，如果能夠逆繼續翻紅上破天線的話，分時大盤將有機會繼續維持強勢上行。60分鐘頂底線收盤數值為26.74，前市收盤該指標呈現翻紅上破地線的態勢，預示小時級別大盤有繼續震盪反彈的可能。

另外，從大盤淘金線指標運行情況看，日線淘金線前市收盤移至27.27，淘金線前市雖呈現繼續死叉趨勢線的態勢，但已經開始拐頭上拉，將對日線級別大盤構成較好的影響。從60分鐘大盤淘金線看，該指標收盤運行至84.93附近，前市收盤淘金線呈現金叉后快速走高的態勢，如果這個形態可以繼續保持的話，小時級別大盤應該還有上沖的過程。壓力位2029、2034，支撐位2014、1975。(博客：展鋒)

前市大盤震盪反彈，個股漲多跌少。昨日盤后博客中談到，是時候反攻了。昨日市場仍然一片看空之聲，這都是周一陰線給鬧得，雖然現在仍然會有繼續看空的聲音，但都是一種慣性思維罷了。回過頭來總結，周一預計到調整，但確實沒有想到能真跌倒1973點的格局下沿，在調整的幅度上和震盪的時間上確實存在分析上的失誤，這也是無法避免的，雖然我是職業投資人，但真做不到百分百準確，還望諸位諒解。1973點我是周一講出來的，因為陰線破了2000點之后，我最多看到的點位就是1973點，這需要通過復雜的計算，但至於看空磚家說的1900點和1800點，我真看不到那個下跌幅度，可能是能力的原因吧，但誰又知道呢。另外，我的大方向沒有改變，這個觀點是早就確定的，不會因為一天的調整幅度加大或者震盪時間加長而改變，所以我告訴大家，我不會在大盤沒有接近2200點的時候讓你去賣掉手中的股票，在大盤沒有接近2200點之前，我都會扮演多頭的角色！

從綠水資金換算模式統計來觀察，前市大盤總體凈流入7.51億資金，機構凈流入15.97億資金，大戶凈流出7.99億資金，中戶凈流出3.29億資金，散戶凈流出5.18億資金，由此可見，前市機構資金有流入，根據綠水的觀察發現，前市機構資金有條不紊的在流入之中，指數在拉升的流入也有加快，這說明，藍籌有大量資金進場，在周二的時候我就發現很多資金在進場，但當時人們的表情都在空頭和恐慌之中，說了也基本沒什么用，但我相信，在股票里你看的越遠，則越能把握好真正的方向。

從大盤的30分鐘k線圖來分析，短期分鐘級別在2030點左右有小壓力，但這個壓力會自動消化，前日我已經講過第一個反彈將有20-30個點的幅度，但這都是小反彈。昨天大盤沒有反彈的時候，很多同學還問我，說好的反彈呢。呵呵，弄的好像我操控大盤一樣，其實趨勢就是這樣表現的，至於昨天出反彈還是今天出現反彈又有什么關係呢。這些詢問的同學說白了還是自己心里沒底罷了。總之，我會一路的持有下去，在微博中更會提示大家波段機會。那么由此以上分析，綠水認為，我將扮演角色，來自多頭的我！（博客：綠水）

    周四早盤兩市雙雙小幅高開，盤初電力、銀行、黃金概念漲幅靠前，10點后兩市一波回升，滬指站上5日線，深成指站上10日線。

今天的訊息面有：外圍方面，一、美國股市周三收盤漲跌不一，道指連續第三個交易日收低，而納指結束了四連跌。市場繼續關注烏克蘭局勢的發展，投資者也在評估中國經濟增長放緩對全球經濟前景的影響。二、對中國這個世界第二大經濟體的增長還在繼續放緩的擔憂持續影響投資者判斷，烏克蘭和俄羅斯之間緊張局勢的發展也對市場情緒有傷害，主要區域指數全面收跌；此外，來自歐元區的弱勢工業產值數據對市場參與者繼續投入其中的意愿造成阻礙，歐股指數全天交易中有1.07%的跌幅。國內方面，一、就在本周二，央行正回購操作量略增至1000億元，並以期限較長的28天品種完全取代14天品種，逐步拉長資金凍結期限。不過，當前資金面十分寬鬆，且本周有1600億元到期資金，1000億元的正回購僅對沖掉當日到期資金，回籠力度整體仍偏溫和。二、據石油化工市場資訊服務商安迅思透露，截至今年3月5日，國內已投產的煤制天然氣項目有4個，分別是大唐克旗、伊犁慶華、新疆廣匯淖毛湖、昆明解化，合計產能約34億方。預計到2014年底，煤制天然氣項目總產能有望達101億方。煤制氣發展正穩步提速。三、上市公司年報披露進入密集期，眾多*st公司使盡渾身解數，或變賣財產，或獲取政府補貼，以便繼續堅守在資本市場，部分摘星脫帽的公司股價走出連續上漲的行情。st板塊早盤爆發。四、有媒體報導稱，證監會最快或將於本周末推出優先股試點，早盤，電力板塊漲居前，漳澤電力(000767,股吧)、豫能控股(001896,股吧)、吉電股份(000875,股吧)漲停。

早盤成交量看，兩市量能小幅回升。對於個股表現，早盤反彈無力、主力砸盤破位不能立即拉回、反彈持續性不強的個股，我們應遵守短線操盤規律，乘機調倉換股。

同樣是“來自星星的k線”，昨天滬指的陽星可謂是極有特點，其比前一天的陽星實體更小，但上下影線卻都要長，高低點要更高和更低。這大概說明雖然在筆者眼里，2000點是一個可以戰略放棄的點位，或者說其得失不用太在乎，但是在某些資金（甚至可以說是大資金）看來，這個整數關卻是非保不可的，為何如此？我們可以從上交所理事長桂敏杰的“兩會媒體見面會”發言中找到些許答案，在問及桂先生對上交所藍籌股市場“熊冠全球”有何評價時，他說“對於已有的、初具規模的藍籌市場更要有自信，今年國有企業新一輪改革大幕已經拉開，上市公司並購重組的形勢將更為有利，這對國有控股上市公司占比較大的上交所市場而言也是機遇。”千萬別忘了，之前說t+0制度推出無障礙的也是這位上交所的桂先生，為何他急需t+0呢？因為“在大盤藍籌股實行t+0，剛好可以‘興利除弊’”，相比於深交所理事長陳東征對t+0的意見偏向反對，桂敏杰是非常希望這一政策能夠實施的。

反對的意見很簡單，陳東征認為t+0對中小投資者而言更多的不是利好。不過在大盤藍籌股試點實行t+0，他說“我是贊同的”。而桂先生的原話除了“興利除弊”之外，還有“大家對t+0的擔心，一方面在於可能增加市場的投機性，另一方面是t+0之后高頻交易可能會對個人投資者產生不公平。但t+0制度對中國股市而言有積極的一面，可以提高定價效率，通過買賣博弈使價格最優；可以提高交易效率，事實上降低交易成本、資金成本以及機會成本；還可以將期貨與現貨對接，改變期貨t+0、現貨t+1的現狀。因為大盤藍籌股市值比較大，活躍度比較低，整個換手率很低。在大盤藍籌股實行t+0可以抑制前面所說的負面的因素。”說到這里大家都清楚了，滬市藍籌多，新興少，所以桂敏杰先生提倡t+0，並且準備跟風火爆的深圳創業板，探索“戰略新興產業板”，反之深市藍籌少，新興多，所以陳東征先生的意見許多都和桂敏杰有所分歧，其更多的是怕創業板的瘋狂形成空中樓閣式的隱患。顯然滬市瀕臨2000點，上證50迭創新低，最看不下去的就是希望上交所尤其是藍籌板“做大做強”的同志和資金們，而多頭可能也知道只有打到臨界點才能“倒逼”護盤出爐，因此一幕多空之間的激烈對話就在昨天上演了。

幾個明顯的例子：滬市昨日成交金額792.9億，居然在震盪中不是“越震越縮”，而是比前一日有所放量，昨天高點2011比前天高點2008更高，證明鐵血反擊一度卓有成效，昨天低點1974比前天低點1985更低，證明指望前低做支撐“不靠譜”，指數在無外力干預下還會慣性下滑，而最終滬指勉力收出陽的十字星，中信銀行強勢漲停“扛住”跌2.20%的中國石油和跌4.79%的中國石化帶來的負面影響，可見場內並非沒有外力干預出現，而是屢屢出馬。之前的2000點拉鋸戰其實也與外力護盤息息相關，只是思想總是不夠統一，幅度總是不夠到位而已。最後看個股，昨天漲停家數比前一天多了五只，但跌停家數同樣比前一天多了三只，可見在大起大落之中個股分道揚鑣的動作在加大。那究竟這樣的拉鋸戰其后會怎么走，若再無外力的話筆者當然是看淡的。但前面也說了，力在改變形象，爭取人氣，尤其是希望ipo“二次重啟”能夠平穩甚至風光開幕的上交所怎么會持續容忍股指回到兩千前甚至回到解放前，在中國股市里，無形之手起到決定性作用的例子比比皆是，所以這還真不好預測——就看接下來暴力哥的決心是否強烈吧！

盤前最大的訊息來自路透社（這種朦朧傳|言往往都來自於外媒），其表示：中國證監會最快或將於本周末推出優先股試點；銀行或成為首批優先股發行試點，四大國有銀行的優先股競標工作已開始；公開發行的優先股將暫時不包括轉股條款，非公開發行的優先股則保留轉股條款。顯然若不包括轉股條款的話優先股的正面刺激作用將超預期，尤其是四大國有銀行必然會受到提振（即便只是傳聞），而這也非常明顯將成為今天多頭反攻的“救命稻草”。於是在昨天鐵血反擊不盡如人意之后，今天銀行股再度重拳出擊，浦發銀行(600000,股吧)的高開2%先給了空頭一個“下馬威”，其后工中農建集體發力，帶動出漂亮的“指數繁榮”行情，注意創業板再度沒有明顯的蹺蹺板行為，而是跟隨反彈，可見之前的下跌它們也傷得挺重。而這一波滬深港藍（紅）籌（主要來自銀行股）的集體發力也使得下跌趨勢“再生變數”，比對去年6月13日“斷崖下跌”后的震盪動作，當時也有陽線，但可沒有如此發力的中陽！雖然筆者預計的“破1月20日低點1984”已經實現，但2000點以下空頭的進度明顯弱於筆者預期，每走一步都會遭遇多頭的強力護盤反擊，顯得舉步維艱。

這意味著“不破不立”又成立了？話別說得太早，今天的反彈幅度大多是權重所貢獻，真正體現多頭動力的特征還不明顯，只靠一日（嚴格地說是半日）反攻就證明轉勢是非常武斷的，而如果指數仍然“難漲”的話那么就是在“難跌”的基礎上加上難漲，說白了就是回歸了糾結拉鋸戰的過程，弱勢糾結就意味著重心還有可能向下。我們應不應該看見三連陽就沖動進場？別忘了之前“五連陽吞不掉一根陰”的慘劇！若3月頭幾個交易日進場，現在的勝算又還有多少？所以筆者認為，即便要進場，也需要等待兩個明確的信號發生（成立）后再進行倉位的調升，第一是做空動力的潛在威脅必須消除，現在威脅依然很高，這來自不少前期乃至老牌的明星股，在糾結市道中前一天漲停后一天跌停的情況並不罕見，如昨天的華昌化工(002274,股吧)，寶德股份(300023,股吧)。在強勢股的補跌現象沒有緩解之前，多頭頭上懸掛的達摩克利斯之劍就難以落下，此時依靠釀酒，煤炭等補漲股的表現的確能促成一部分活躍度，但若我們追進，誰又能保證這些“已經補漲”的股不會再被補跌動力拖累進行“小補跌”呢？畢竟煤炭景氣度低迷仍在持續，而中央禁酒令也並無松口跡象。因此補跌尤其是跌停現象不杜絕，我們不談樂觀做多。

第二是指數本身化解熊市形態，以藍籌為主的滬市兩大指數（上證指數和上證50）來看，本波下跌是下行→平臺→下行的經典三浪走勢，迅速見底其實頗難，好就好在銀行股的人為力量似可信任。仍以上證指數為例，昨天的新低已經證明了無援軍下多方的疲軟，想要靠陽線回歸區間震盪，那么點位需要有說服力。早盤滬指恰好在去年2444-2334趨勢線處遇阻（大約位於2030點左右），說明這里是短線反抽的一大坎，放量站上趨勢線，再站上10日均線，我們才能考慮股指不再回歸“1”字頭的問題。如果兩大信號不能及時出現或者很勉強的話，市場有沒有機會？當然也會有，這幾天的地產，釀酒不就很瘋狂嗎？但目前來看只適合昨天《鐵》文中筆者所說的那樣：輕倉，短線為主，但有經驗的股友都知道快進快出並不是一件很容易的事情，因此要求穩的話我們還是多多克制內心的沖動，觀察到位再進也不晚。（博客：左亮）

大盤沿著昨日的反彈，在藍籌潛流的引領下，出現了較強的升勢。其中的農業銀行(601288,股吧)，是今天大盤上沖的主要功臣。但，近期的行情都呈現美中不足的特點，就是前期領漲的品種每每總是不能持續，比如今天銀行版塊拉升時中信銀行的落后，煤炭版塊拉抬時陽泉煤業(600348,股吧)的落后，酒類亂漲時五糧液(000858,股吧)的落后。

但不管如何，從地產到酒到煤炭到銀行，藍籌陣營已經擺出了烏龍指，未來很長一段時間，以跨年為周期的金融創新潮，將是我們的主要方向。

既然目前只是行情的預演，我們就不用著急，大可在跌勢中慢慢吸納，把握好自己的大方向就行。令我擔心的是，在金融創新過程中相關政策的不倫不類，比如傳聞說公開發行的優先股改成沒有轉股條款，私底下發行的優先股則附著轉股條款，呵呵，朝令夕改。哈，中國的金融創新總是帶著許多人為的不公平色彩，為何？中國特色也，特權作怪也，利益輸送啦。

所以，前路依舊艱難曲折，包括新股重新發行政策的演變，包括國企混合所有制改革，都將面臨巨大的不確定性，這些，是我們投資過程必須清醒認知的風險。

當然，萬變不離其宗。如果你有足夠的魄力，大可忽略所有這些喧囂和不公，堅守好那些低估的品種，用時間來換，必然可以賺得盤滿缽滿，但是，有幾個人不會在黎明前的黑暗中犧牲呢？你修煉好沒有？

事實上，我也沒有這樣的功力，市場上能有這樣魄力的人，除了巴菲特之外，恐怕不多，不是因為他的資金夠雄厚，是因為他的性格和智慧給他帶來的不斷成功，形成了他獨有的別人難以堅持的投資模式。在現階段，我頂不住來自各方的50％浮動虧損壓力的過程中，給自己制定的規則是，利用期貨市場去對沖少量中線倉位的風險，以此來讓自己遠離行情，遠離盤面喧囂。（博客：碧海悠悠）