國內需求始終萎靡 滬鋅下周有望繼續調整

【行情評述】滬鋅1406合約開盤14750元/噸，收於14920元/噸，上漲50元/噸，成交81462手。

【市場資訊】中國需求疲軟擔憂、烏克蘭局勢以及馬航事件持續牽動著市場的神經。繼超日債券違約最後，天威保變債券被暫停上市交易，令市場對於中國“融資銅崩盤”以及中國經濟將因政府重心轉向長期增長憂慮加劇，倫銅等基本金屬持續遭拋售，再創新低。

【現貨市場】今日0#鋅錠主流成交於14730-14770元/噸，對期鋅主力1405合約貼水90-130元/噸，1#主流成交於14690-14700元/噸附近。今日滬期鋅主力開於14785元/噸，在期銅早盤跌停板打開的提振下，期鋅探底回升1850-1870元/噸，現貨價格較為堅挺，冶煉廠挺價惜售，套利盤持續大量留出補充現貨供應，下游畏跌，逢低拿貨積極性降溫，觀望情緒趨於濃厚，總體市場成交不如前兩日。

【操作建議】宏觀面上，受意外好於預期的非農影響，滬鋅周五夜盤破位下跌。節后，國內鋅下游需求始終萎靡不振，目前鋅上漲缺少實質宏觀因素配合，下周滬鋅繼續調整較大，不排除區間下沿被進一步突破，更關鍵支撐在1.475萬元附近。但是成本效應和供給短缺預期支撐鋅價，鋅價的下跌或具有抵抗性。原區間上沿附近空單可部分平倉。