摩根大通維持歡聚時代增持評級 目標價105美元

新浪科技訊 北京時間3月11日晚間消息，摩根大通今日發布投資報告，維持歡聚時代股票(Nasdaq:YY)“增持”評級，將目標股價從67美元調高至105美元。

以下為報告內容摘要：

我們相信，網頁游戲和音樂服務今年將繼續推動歡聚時代利潤增長，但在未來兩年至三年內，這種推動力將轉移到新業務上，如在教育。我們預計，在未來12個月內，歡聚時代將在新業務上進行理性投資。我們認為，新戰略將在中長期內獲得回報，主要得益於：1)歡聚時代出色的執行能力；2)新業務的可量測性。為此，我們繼續維持歡聚時代股票“增持”評級。

音樂業務推動營收增長：歡聚時代第四財季業績超出了我們及華爾街預期，主要得益於音樂業務的強勁表現。第四財季，音樂業務營收較我們的預期高35%。我們認為，音樂業務將繼續成為今年的營收增長推動力。

新業務：與此同時，歡聚時代今年開始拓展新機會。我們相信，游戲廣播、在教育和MMO/移動游戲等新業務將來會給歡聚時代帶來回報。我們認為，游戲廣播已經做好商業化准備，而在教育和MMO/移動游戲仍處在投資階段。

有限的利潤率影響：我們認為，這些投資對利潤率的影響有限：1)歡聚時代會進行理性投資；2)大部分投資將被視為B/S項目，如長期投資。

估值：我們繼續維持歡聚時代股票“增持”評級，將目標股價從67美元調高至105美元。(李明)