國債期貨全天窄幅震蕩 短多逢低入場

今日國債期貨全天窄幅震盪，國債期貨主力合約TF1406最終收於92.688元，下跌0.014元。從成交情況看，各合約總成交量為1607手，成交縮量。

截止期貨收盤，銀行間債券市場上，140003.IB、130020.IB和130015.IB有成交的可交割國債成交收益率有所上漲。一級市場上，中國國家開發銀行招標五期固息增發債，其中一年期的中標收益率為4.5100%；三年期加權中標收益率為5.1510%；五年期中標收益率為5.3408%；七年期中標收益率5.5023%；10年期中標收益率5.5586%。各期限均低於市場預期均值。

公開市場上，央行在公開市場開展28天正回購操作，規模1000億元，但本周有1600億正回購到期。從本次正回購期限上看，28天期品種的選擇拉長了資金到期的時間，把流動性分流下月的意圖明顯。但1000億的操作規模偏中性，受此影響銀行間資金利率全線下滑

本周將迎來2月份經濟數據的集中發布，從已發布的經濟數據上看，后續數據或進一步驗證經濟下行的基本面。加之近期國內外市場比較動盪，銅的暴跌引發市場對中國經濟的擔憂，而國內信用債首例違約的出現令利率債成為目前安全邊際較高的投資品種。考慮到目前股指再破2000點大關，短期央行正回購操作難以放量，資金面有望短期內維持寬鬆狀態。所以我們認為3月中旬債期或迎來短多行情。操作上，短多逢低入場。