涅風看盤：豆粕頹勢初顯待確認

2014年4月12日

豆粕與大豆多頭，這段時間的表演似乎也該差不多了。

前一段時間在國內一片看空聲中，因洗船問題豆粕價格又被挺上去了，但近一周的盤面看似乎感覺到多頭的攻擊力度在變弱。

時至今日，從基本面來看國內豬價還未見到有什么起色，養殖戶還是普遍虧損嚴重，整體飼料需求比較差，又傳言國儲將在5月份拍賣大豆，隨著前面一段時間的期貨價格的上漲，現貨在漲至3700附近之后，豆粕的出貨量又開始放慢了，並有部分油廠又出現了脹庫、停機的情況。下圖源自天下糧倉網，是從去年9月份到截至本周五（4月11日）的國內豆粕每天成交均價及成交量情況。【圖一】

美豆在短期庫存緊張的情況下周三期貨盤面沖過1500美分以上，但南美4月中旬后豐產壓力也可能會逐步顯現，屆時恐怕也很難再有什么利多出來了。

當然這些問題也只是個大致情況，期貨的漲跌在短時間內也可以不理基本面，投入了真金白銀這些只能作輔助研判，交易的世界圖表才是最真實的。

目前從k線圖上看，美豆與豆粕都還沒有明確形成空頭趨勢，但近一周的形態已顯示出有完成頂部結構的可能。最明顯的是周三（4月9日）這天，國內豆粕與菜粕因隔夜美豆的收高而高開高走，但這一天在盤中上漲的過程中，菜粕一路創新高，而豆粕是在未能創新高的情況下掉頭急跌。【圖二】

其實兩者的比較並不僅僅在這一天，在4月4日菜粕已經在日線上創了新高，從這天開始，豆粕的表現無論是與菜粕還是和美豆比較，都已經顯的多頭攻擊力度略顯不足，從看多的角度來說要做也只能選菜粕了。

而豆粕周五已跌破了前低點3472這個重要的技術位，下午有所反彈致使尚不能明確跌勢是否已經開始，結合美豆的形態看這幾天的下跌到周五夜間正好跌到前面支撐位附近，其實這里筆者想說的是美豆從1500上方跌到了前支撐位1460附近，即可以確定了前面整個一波的上漲，即使在日線上也可看出來是三波的5浪結構，而這個技術特征再結合最近基本面的情況，說明后市轉空的概率很大。【圖三】

但豆粕周五下午有所反彈（這個在美豆收盤后看已不重要了），和美豆30分鐘也已表現5浪的下跌結構，從技術上來說后市有反彈的需求。作為對后市看空的思路，則要觀察其如果反彈將會怎樣表現，圖三下半部分30分鐘周期，上方有兩個重要的技術位置即是第4浪和第2浪的高點這里。

這兩個位置是后市反彈的阻力位：不理想的狀態是后市價格向上達到第2浪的高點1495這里，則可能是有新的情況出現，看空的想法宜暫緩，須重新審視再定奪；理想的狀態是反彈不要有效高過第4浪的高點1480這一帶，在1460至1480之間橫向震盪二三天然后再向下破位，則可以確定跌勢正式開始。