攜程去哪兒合併逼近尾聲 誰將任新公司CEO成謎

本報記者 侯繼勇 北京報導

BAT在中國互聯網市場的爭奪仍在繼續。4月10日，消息人士對21世紀經濟報導記者透露，百度控股攜程的交易已接近尾聲，併購后攜程將與去哪兒合併。

這又是一單超過100億美元的整合大單。截至4月10日，攜程市值為72.28億美元，去哪兒市值約為34.86億美元，兩者市值合計接近110億美元。

此前有傳聞稱，去哪兒和攜程合併后，新實體將實行雙品牌模式，梁建章和莊辰超將雙雙出任聯席CEO。4月10日，有消息人士向21世紀經濟報導記者透露，新的去攜集團將由莊辰超出任CEO，而不是實行聯席CEO。

上述消息人士對21世紀經濟報導記者透露，由於攜程在去哪兒等競爭對手壓力下增速減緩，其收入預計2016年將下降至第二位，攜程的大型機構股東更加希望整合在旅遊行業，以提高攜程的收益能力。

另外，攜程的機構股東也大多是去哪兒的股東，上述消息人士表示，兩家合併的構思“很早就生”，但直到最近才獲得決策通過。

在旅遊格局之變

試圖併購攜程的公司不止百度一家，此前有傳聞稱阿里巴巴有意入股攜程。

百度入股意味攜程放棄了獨立發展的道路：此前攜程的競爭對手們紛紛選擇了與互聯網巨頭聯姻，去哪兒接受了百度的投資，2011年騰訊斥資控股藝龍16%。今年2月17日，同程網CEO吳志祥在公司內部郵件中確認，同程網已獲得騰訊、博裕、元禾三家機構共5億元投資，未來目標仍然是獨立IPO。

梁建章回歸后，曾內部強調攜程獨立發展，要做TAB之外的第四巨頭。

百度入股攜程，在旅遊的格局將發生變化：此前是去哪兒、攜程等在旅遊服務商之間的戰爭，今后將變成百度、騰訊、阿里集團三家公司之間的戰爭。

阿里集團旗下淘寶旅遊一直是在旅遊市場最重要的力量。早在2010年5月就推出了淘寶旅行平台，2013年1月，阿里集團整合旗下旅遊業務成立航旅事業部；5月宣佈戰略投資旅行記錄及分享應用“在路上”；7月一淘網進軍旅遊垂直搜索領域；同月，阿里集團宣佈入股中文旅遊資訊和在增值服務提供商窮游網。有消息稱阿里巴巴將以1500萬美元戰略投資佰程旅行網。

2013年攜程旅遊業務的交易規模約100億元，組織旅遊人次超過300萬。從目前來看，在旅遊預訂市場呈現攜程、去哪兒兩家獨大的競爭態勢，2013年兩者的用戶份額分別達到了33.9%、22.1%。淘寶旅行等處於第二陣營。

百度入股攜程之后，會將控股的去哪兒業務與攜程業務進行合併。一個暫時結果是，在領域的競爭中，百度將在BAT三家公司中領先。

21世紀經濟報導記者獲悉，去哪兒攜程的合併談判由來已久。分別是2011年、2013年以及2014年。三年來，攜程和去哪兒此消彼長、態勢發生了較大變化。

2011年，攜程的市值是去哪兒的10倍，前者為70億美元，后者當年獲得百度投資控股，估值為7億多美元；2013年初，攜程和去哪兒的市值差距減少為4：1，前者為68億美元，后者上市IPO估值為17億美元；到了2014年4月，攜程和去哪兒的市值比進一步下降，為2：1，攜程約72億美元，去哪兒約35億美元。

互聯網專家胡延平認為，按照這一趨勢到了2016年攜程市值就將低於去哪兒。

“搶位子”角力

這場整合背后將引發“搶位子”的戰爭：在去哪兒CEO莊辰超與攜程CEO梁建章之間，誰將出任新公司（哪兒網加攜程，下文簡稱去攜集團）CEO。

互聯網專家、DCCI互聯網數據中心創始人胡延平認為，從精力以及接受互聯網新事物方面，年輕團隊顯然都更受投資人厚愛。目前莊辰超比其他在旅遊行業CEO的年齡都小，這一點就是對的優勢。一旦去哪兒攜程實現合併，70后的莊辰超進行實際操盤的可能性將更大。

莊辰超最終勝出，不止年齡上的優勢，還有其他原因，主要有兩點：

一是與梁建章相比，莊辰超在公司中持股比例更高，目前莊辰超持股去哪兒7.23%，另外，百度持股去哪兒62%，其他機構股東包括金沙江創投、雷曼兄弟、Mayfield、紀源資本等公司。

梁建章在攜程的持股比例為1.6%，低於攜程CFO孫潔的2.2%，以及前任攜程CEO范敏的2.9%。梁建章的持股數量甚至一度不及攜程地方分公司的高管。攜程的機構股東包括奧本海默系基金持有463萬股占13.72%，T. Rowe Price持有440萬股占13.13%，Baillie Gifford持182萬股占5.41%。

第二個原因則是去哪兒代表的比價搜索模式更代表未來。莊辰超此前接受21世紀經濟報導記者採訪時表示，去哪兒是Kayak+TripAdvior+Priceline等公司的中國版，其中Kayak的主營業務是旅遊搜索業務，TripAdvior的主營業務是酒店點評，Priceline則是OTA業務，去哪兒與Kayak的模式最為相似。

攜程模式則被稱為“滑鼠+水泥”：截至去年，攜程近一半訂單來自呼叫中心。而攜程發展早期，大部分業務更是來自呼叫中心模式。目前，攜程位於江蘇南通的呼叫中心席位仍然超過1萬。

(編輯 盧愛芳 辛苑薇)