陸漢深：避險情緒能否再次支撐現貨黃金反彈

一旦金價可重套奪10天線1337.45，並收回其上年24/8至31/12跌幅61.8%，1338.26失地，沽壓力料會放緩，可望回試2月下旬高位1343.40至1345.35。

上周五美公布2月新增職位增加了175，000份，比預期的149，000份好，失業率則由1月的6.6%增至6.7%，顯示多了一些長期失業人士重返勞工市場。由於就業數據轉好，反映耶倫將上兩次發表的疲弱就業公布歸咎於天氣的確事出有因，亦即美勞工市場隨著冬去春來后，料會持續轉好。倘若屬實，聯儲局的加息壓力怕會相應增加。上周五金價便果然受該些利淡訊息影響而下跌。至今早亞洲市，金價表現牛皮，直至歐洲入市后才重現升幅。不過，根據美期貨及商品委員會透露，非商業性期金及期權凈買盤合約截至上周二增加了3.8%至118，241張，連升了4周，亦是自從2012年12月以來最高紀錄。至於短倉合約則減少了15%至26，321張，顯而易見，該此來自對沖基金或銀行的短線盤皆看好金價短線方向。另外，全球最大的SPDR交易所黃金買賣基金上周五便有1.5噸實金流入，暫時扭轉了2013年的頹勢。今周美國除了周四的零售公布外，便沒有較重要的經濟訊息公布。因此，預估北約與俄羅斯就克里米亞的爭拗會繼續成為市場焦點。倘若有關局勢進一步抽緊，小心金價會忽然飆升。但未嘗企穩至1355之上前，難會出現一輪新的上升動力。反之，鑒於烏局勢都不會於一時兩刻便可解決，所以縱使金價缺乏借口反彈，不過，相信市場觀望氣氛會轉濃，沽金壓力不大。

技術性走勢方面：上周金價乏力企穩於1354.80後掉頭回軟。但未有破壞一個維持了4周的梯級式升市模式。不過，周圖隨機指標KD線已於超賣區呈死叉，預示今周金價走勢有機會轉淡。因此，倘若今周其低企於2月下旬的1307.45之下收市，下調勢怕會轉劇。回顧上周五金價受困於一個三角旗形內上落，似是為鞏固一個始自2月的升幅。不過，今日卻一度下破1331.65，失去了該旗形下限支援。倘若其跌勢進一步惡化，連保力加頻道中軸1326.00都失守而下，小心現貨金會回試2月下旬的1307.46至1308.44低位區，破位，可初步確認金價已可能於3/3的1354.80見頂，14RSI現呈三頂背馳，預示其上行阻力沉重，故下跌風險會相應增加。不過，一旦金價可重套奪10天線1337.45，並收回其上年24/8至31/12跌幅61.8%1338.26失地，沽壓力料會放緩，可望回試2月下旬高位1343.40至1345.35。白銀連跌兩周，響應了周圖隨機指針的淡勢訊號。今周銀價一旦失守保力加頻道中軸20.33之下收市，便有助確認其已於2月下旬的22.16見頂。回看其上周五巳一舉下跌一個下降三角形底線，迄今仍未回試21.06，無法返回該三角形內上落。況且，縱使能破位而上，相信亦會於10天線21.25至保力加頻道中軸21.27間遇阻，頗難突破上周五頂21.57。因此，預估銀價短線下行風險會較上行大。不過50天至100天線20.40/46相信會有較大承接力，頗接近其前升幅50%下調幅度20.50。

現貨黃金

1343.40做空，止損看1346.70上方

1329.50做多，止損看1325.90下方

現貨白銀

21.15做空，止損看21.55上方

20.40做多，止損看20.00下方