麥格理證券維持優酷土豆跑贏大盤 目標價36美元

新浪科技訊 北京時間4月10日晚間消息，美國麥格理證券(Macquarie Equities Research)今日發布研究報告，維持優酷土豆(NYSE:YOKU)跑贏大盤評級及36美元的目標股價。

以下為報告摘要：

優酷土豆的股價在過去一個月從最近的高點回調近30%(而標普500指數同期上升1%)。我們認為該公司的業務基礎堅實，並且在移動變現方面進展順利。除此之外，我們認為潛在的併購機會也給股價提供支撐。因此，我們認為最近的弱勢股價是個買入的好機會。我們維持優酷土豆跑贏大盤的評級和36美元的目標股價。

影響因素

移動變現進展順利。上季度我們在優酷的手機和平板電腦App上看到比以往更多的廣告。我們相信由品牌廣告和效果廣告驅動的移動變現進展良好。我們維持之前的估計，即在2014年上半年底，20%的廣告收入將來自移動端。在流量方面，艾瑞的數據顯示優酷App按使用時長計在2014年2月在中國排名第三，僅次於微信和手機QQ。月獨立用戶數達8100萬，按月獨立用戶數計，優酷App是2014年2月手機中國前十大App中唯一的視頻App。

在國內廣告客戶方面取得進展。2013年，該公司把國內廣告主列為需要加強變現的重點潛力領域。優酷土豆在3月招聘到此方面的一位重要人才王冬擔當銷售副總裁，他將主管對國內廣告客戶的銷售。王冬在安徽衛視的母公司安徽廣電傳媒業集團工作過，擁有超過15年的面向國內廣告主的工作經驗。我們相信一個針對國內廣告主的專門銷售團隊將通過提高廣告售賣率，特別是在低級別城市的售賣率，幫助優酷土豆的變現。

更多支持併購機會的支持。中國媒體廣泛報導優酷土豆在和包括騰訊和阿里巴巴在內的互聯網巨頭進行併購談判。盡管我們不對市場傳言做評論或以此對股票進行估值，我們確信如果一個中國主要的互聯網廠商在優酷土豆進行戰略投資在業務上很有意義。優酷土豆可以從巨頭那裏獲得財力和流量的支持。同時，優酷土豆對這些巨頭具有戰略作用。即便這樣的事情在近期不發生，我們認為該開放的可能性將會幫助支持優酷土豆的股價。

營收和預期股價修正

不變

催化股價變動的因素

依據P/E方法，12月內的目標股價是36美元

催化因素：2014年1季度業績

行動和建議

我們對在視頻行業的長期前景保持樂觀。維持跑贏大盤的評級。(木南)