銀泰聯姻阿里：短期將獲快速發展 未來方向存不確定性

觀點簡述：

2014年3月31日，電商企業巨頭阿里集團與大型零售連鎖企業銀泰商業達成51.7億港元的戰略投資協議並將成立合資公司進軍零售o2o業務。阿里集團與銀泰商業的合作成為中國零售行業內現有規模最大的跨業態聯姻，為零售o2o模式的后續發展提供了巨大的想象空間。

目前，中國零售行業現有o2o模式仍處於初級階段，o2o模式的推廣多以電商為主導，線上線下合作范圍尚未覆蓋全部o2o核心環節。但現有o2o模式已初步結合了線上、線下各自經營優勢，為消費者提供了消費便利，具有推行基礎。另一方面，現有o2o模式的出現能夠幫助線下零售企業重獲增長動力，並促進線上企業鞏固對網絡銷售渠道及第三方支付渠道的控制力。綜合來看，現有o2o模式能夠在短期內獲得較快發展。

但由於支付監管壓力、線下零售企業盈利模式和管理模式重構等核心問題尚未得到解決，o2o模式未來的發展方向存在較大不確定性，能否對零售行業現有競爭格局產生根本性影響仍需進一步觀察。

2014年3月31日，銀泰商業與阿里集團達成戰略合作協議並將成立合資公司進軍零售o2o業務。根據戰略合作協議，阿里集團將以53.7億元港幣的總額戰略投資銀泰商業，其中16.6億元港幣用於購買銀泰商業9.9%的股權，其余約37.1億元港幣用於購買銀泰商業的可轉換債券。未來3年內，阿里集團可通過可轉換債券獲得銀泰商業不低於25%的股份。同時，雙方還將組建合資公司，銀泰商業和阿里集團分別占股19.9%和80.1%。

按照雙方公布的合作方案，阿里集團與銀泰商業將全面打通會員體系、支付體系，同時實現商品體系對接，從而全面開展零售o2o模式的合作。銀泰商業是中國大型零售連鎖企業之一，2012年實現銷售總額163億元，位居中國連鎖百強第37名、百貨連鎖企業第13名。阿里集團是中國最大的電子商務平臺綜合運營商，旗下淘寶網、天貓商城等電商平臺曾於2013年“雙11”創下單日超過350億元的銷售規模。銀泰商業與阿里集團兩大知名大型零售集團的聯姻，是中國零售行業內現有規模最大的跨業態聯姻，將為零售o2o模式的發展提供巨大想象空間。但中長期來看，o2o模式的發展方向仍存在較大不確定性，能否對零售行業現有競爭格局產生根本性影響仍需進一步觀察。

電商渠道的高速發展對傳統零售模式產生巨大沖擊，以電商為主導的o2o模式受到零售企業廣泛關注；現有o2o模式仍處於初級階段，線上線下合作范圍尚未覆蓋該模式的全部核心環節

隨著互聯網絡及網絡終端的普及、支付技術的不斷創新以及物流配送效率的快速提升，電子商務快速成長為中國社會零售消費的重要渠道。根據艾瑞咨詢發布的2013年中國網絡購物市場數據，2013年中國網絡零售市場交易規模達到1.89萬億元，增長42.0%，約占2013年全年社會消費品零售總額的8.07%，占比同比提高1.7個百分點。目前，中國百貨零售電子商務渠道較為集中，形成了以阿里集團下屬淘寶網、天貓商城為第一梯隊，以京東商城為第二梯隊，以蘇寧易購、亞馬遜中國、1號店、唯品會為第三梯隊，以當當網、國美在線等為第四梯隊的發展格局。

表1：2013年中國網絡零售交易額前十大企業排名