期債低位橫盤 前空謹慎持有

【行情評述】期債低位震盪，上證國債指數收140.55（＋0.11）；國泰5年期國債ETF收97.397（＋0.075）；期債TF1406收92.03（＋0.002），成交1012，持倉4943（＋12）。

【市場訊息】《中國證券報》報導，為保證全年經濟社會發展主要預期目標，摩根大通中國首席經濟學家朱海斌預計，央行將維持中性的貨幣政策和信貸政策，但可能進行微調以支援穩增長措施。央行可能在更長的時期內將銀行間利率維持在較低水平，這有利於穩定最終借款人的融資成本。

《人民日報》就人民幣貶值發表評論文章稱，人民幣匯率雙向浮動對貿易的影響是雙向的。由於匯率雙向浮動、套利風險加大，過去出口和進口中的水分會被擠出。同時，人民幣匯率雙向浮動特別是階段性貶值，意味著償還同等數量的外匯需要更多的人民幣，這將使海外融資的成本和風險上升，對於抑制樓市投機和房價回穩有積極作用。

上海銀間拆借利率今日報價：隔夜O/N利率2.713%（－5BP）、1周利率3.591%（＋59.4BP）、2周利率4.21%（－6.8BP）。

歐洲央行理事默施7日表示，執行量化寬鬆（QE）還有很長的路要走。默施指出，目前傳統和非傳統措施都在準備之中，采購資產必須考慮法律層面規定，QE是一個理論上的概念，執行起來還有很長的路要走。他還稱，央行理事會依然認為，傳統工具依然可以利用，沒有迫切的通縮風險，歐央行已做好行動準備。

穆迪投資者服務公司4日將烏克蘭國債評級下調一檔至Caa3，評級展望為負面。

【操作建議】清明假期后開盤首日，期債市場維持低位震盪。央行在考慮商業銀行上繳存款準備金因素后，日內開啟小額正回購，形成單日現金凈投放370億元。但預計政策導向難有方向性轉變，建議投資者空單謹慎持有，預計近期TF1406或位於[91.85，92.25]區間震盪。