原油V型反轉穩守百元大關 地緣政治風險發酵接棒利好

　　今年一季度最後一個交易日也是上周的第一個交易日，原油價格沖高回落，在102美元/桶關口收星，為二季度拉開帷幕埋下向淡的種子，而中國經濟進一步顯現放緩跡象推波助瀾，油價最低觸及98.84美元/桶，隨后在利比亞僵局有望打破的推動油價快速反彈，並在強勁的非農報告支援下進一步走高，重新站上100美元/桶水平，但地緣政治風險反復仍使得當周油價收跌。

　　全球經濟前景特別是中美兩個最大石油消費國的經濟表現一直牽動原油市場神經。上周二全球主要經濟體公布的制造業PMI整體偏弱，尤其是中國經濟進一步放緩的信號表明此前有關中國新年因素造成數據扭曲的說法並不能站穩腳跟，而美國經濟表現繼續參差，暗示天氣轉暖后美國經濟正在復甦，但步伐尚不穩定。不過，上周五公布的非農報告給市場吃了一顆定心丸，3月新增非農就業人數19.2萬，小幅低於預期的20萬，但2月數據被大幅上修至19.7萬，表明勞動力市場復甦動能強勁。

　　此外，地緣政治風險也不斷攪動當周原油市場走勢。一方面，最先由利比亞反對派一名領袖透露將重新開放三處油港，並得到利比亞政府確認其誠意，稱就此接近達成一致，一度緩和了供給憂慮，但隨后有訊息指油港重啟的報導被證實是虛假報導，令市場情緒再度緊張，而在上周末確認初步協議已經達成，又一次打壓油價。另一方面，俄羅斯表里不一的表現也讓市場糾結。俄羅斯逐步開始轉向通過外交途徑化解地緣政治矛盾，卻又不斷在兩國邊境集結兵力，同時，據訊息人士稱，伊朗和俄羅斯在石油換商品協議上取得進展，將加強伊朗在西方制裁下的石油出口，且能夠讓俄羅斯更從容面對歐美的經濟制裁。

　　一波未平一波又起，上周末烏克蘭東部示威者占領了三座城市的地區政府大樓，7日頓涅茨克宣布組建獨立共和國並效仿克里米亞擬在5月11日前舉行入俄公投，哈爾科夫也宣布獨立組建“哈爾科夫共和國”。烏克蘭新一輪動盪局面可能進一步升級，為周一油價低位反彈提供了有力支援，且有望為本周油價提供潛在的支援。不過，庫存方面壓力不可小覷。此前一周美國原油庫存意外下跌237.9萬桶，但主要是因為休斯頓航道因貨輪相撞導致石油泄漏暫時關閉所致，而這部分待運的原油將構成本周統計的原油庫存中的很大一部分。基於這樣的預期，本周前半段油價的反彈將可能受到限制。本周后半段，美國3月貨幣政策會議紀要將顯示美聯儲內部對寬鬆政策的立場，可能對油市產生一定的影響。此外，中國貿易帳及通脹數據的表現也值得關注。

　　技術上，原油在前期低點98.80附近持穩回升，仍然站於100關口上方，短期震盪偏強，周圖收錄帶長下影線小陰燭，顯示98.85/99.80區域存在較強支撐，但102/102.20同樣限制油價進一步走高。暫時觀望，100不破短線操作者可繼續采取低多操作，只有上破102/102.20阻力才可能打開更大的上行空間。

　　機構來源：HY MARKETS