看圖：讓人對美股看法截然不同的兩圖

圖一：讓美股投資者徹夜難眠的一張圖

摩根大通圖片展示了標普500指數兩起兩落的軌跡，近幾個季度來，相比過去兩個峰值，當前牛市的估值更為合理。但隨估值升高，投資者將不得不擔憂股市轉折點是否就在眼前。美股周五重挫，道指跌1%，納指跌2.6%，標普跌1.25%。

圖二：讓美股投資者笑逐開的一張圖

這張圖則讓美股前景顯得截然不同，追溯到1900年，模式顯示標普在持平一段時間后將大幅上漲，此前已經有幾次類似走勢。

當然，兩種模式或都不是有用的指引，或許股市未來十年都將走平，誰知道呢。但清楚的是，視角不同結論也顯著不同。(谷雲)