央行“鎖長”意圖明顯 重啟28天正回購

⊙記者 王媛 ○編輯 楓林

公開市場拉長回籠資金期限，資金面謹慎預期有所升溫。

昨日，央行不僅持續開展了350億元的14天正回購，也重啟了暫停約9個月的28天正回購，操作量為500億元，雖然兩者操作總量尚屬溫和，但鎖定資金期限的延長，已令昨日市場資金價格上漲的范圍擴大。

周二，央行共計開展了850億元正回購，包括14天和28天兩個品種，前者利率持平於3.8%，后者中標利率為4%，這是繼去年6月6日以來28天正回購暫停后的首次重啟。

在本周1080億元正回購到期的背景下，從操作總量來看，昨日正回購的操作量尚屬溫和：單日850億元的操作總量雖較上周四增量逾四成，但不及上周二單日1000億元的操作量大。而從28天正回購的中標利率來看，業內人士也認為較為正常。

興業銀行首席經濟學家魯政委說，本次28天正回購發行利率，雖較去年最後一次中標利率2.75%有所提高，但仍低於同日相近期限的1月Shibor利率，也低於春節前相近期限21天逆回購70個基點。

盡管操作量和中標利率“中規中矩”，但連續五期開展14天正回購后，央行突然重啟28天正回購，卻給市場釋放出了一個信號，即央行回籠較長期限資金的意愿加強。

從去年來看，央行從去年春節后也開展了28天正回購，直至6月初暫停，成為去年上半年公開市場回籠流動性的主要工具之一，因此一些市場人士也擔心，28天正回購今後一段時間或將持續。

受此影響，昨日市場資金利率多數上行。其中，上行最大的為7天回購利率。但某銀行交易員說，昨日資金拆借難度並不大，市場資金整體繼續寬裕。7天回購利率上漲，主要受早盤時重啟28天正回購影響，開盤價“跳高”約50個基點，全天在3.5%的位置成交逾660億元所致。

而展望后期資金面，謹慎預期也開始升溫。交行金研中心指出，展望3月，雖然財政存款季節性下放有利於流動性增加，但近期人民幣匯率波動可能會影響資本流入，進而影響外匯占款增長，加上季末新增貸款大幅上升、銀行季末資金融入需求明顯增加，預計貨幣市場資金偏緊的局面在3月末很可能顯現。