英倫金業：決戰非農 白銀投資有望否極泰來

【操作規則】

今天下午走勢料以弱勢盤整為主，19.78附近做短多，目標19.90，20.00，反彈20.05附近做短空，目標19.85。晚間受訊息面影響波動將加大，若跌破19.75則重返區間底部，下看19.65，19.56；反之若利空兌現后不破前低則會加速反彈，上看20.00以及20.23，具體可參考英倫金業優先操作建議。日間主要阻力和壓力位：

倫敦銀支撐位：19.78，19.65，19.56 阻力位：19.90，20.07，20.23

天通銀支撐位：3916，3884，3869 阻力位：3940，3984，4032

【昨日銀評精點】

周四下午白銀優先操作建議熱賺“1600美元”！ 周四下午14:30向至尊、卓越及特選客戶建議：

6.觸頂回20.05下方造空看19.90， 突破追19.85

3.跌破19.80造空看19.68， 突破追19.60

以1手操作：14:55賣出，16:30平倉，再19：00賣出，20:45平倉，獲利率258.06%。

【走勢回顧】

國際現貨白銀上交易日開盤20.02美元/盎司，盤中最高20.07美元/盎司，最低19.67美元/盎司；日收盤19.84美元/盎司（3.97元人民幣/克），下跌0.95%，以陰線報收。今日亞洲時段，銀價窄幅整理。

【基本面分析】

歐央行按兵不動，德拉吉鴿派發言。昨日（4月3日）歐洲央行如市場預期維持基準利率水平不變，不過央行行長德拉吉在隨后的新聞發布會上稱，3月通脹數據很令人驚訝，歐元區經濟停滯已經非常嚴峻，負利率在今天的會議上得到了許多關注，利率在長時間內將維持在現在或更低水平。

美聯儲官員淡化提前加息言論。美國舊金山聯儲主席威廉姆斯表示，美聯儲應該在2015年下半年開始加息，加息應該是逐步的，且進度應該較為緩慢，在2016年末利率應該低於4%的歷史標準。美聯儲費舍爾表示，按照當前削減QE的速度，QE將在10月份結束，美國信貸市場流動性充足，前瞻指引是一個復雜的政策工具，基於日程的承諾將是不穩健的。

美國經濟數據好壞不一。美國勞工部公布，截至3月29日當周美國初次申請失業救濟金人數增加1.6萬人，至32.6萬人，創下一個月以來的最高水平。美國政府公布，2月份美國貿易赤字增長7.7%，至423億美元，創下五個月以來的最高水平。美國供應管理協會（ISM）公布報告稱，3月份ISM美國服務業指數上升至53.1點，2月份為51.6點。

區域局勢持續演繹。據外媒4日報導，由於巴勒斯坦領導層要求得到聯合國的進一步承認，以色列取消了釋放第四批巴勒斯坦囚犯的計劃。以色列對加沙地帶發動了空襲，加沙向以色列南部發射了4枚火箭彈。美國國防部長哈格爾稱，美國可能增加在歐洲的駐軍，以應對俄羅斯。

ETF機構持倉減少。截至4月3日，全球最大的黃金上市交易基金SPDR Gold Trust的黃金持倉量與上交易日相比維持不變，報810.98噸；最大的白銀上市交易基金iShares Silver Trust的白銀持倉量降低4.54噸，報10208.04噸。

整體來看，歐央行維持貨幣政策不變在筆者的預期之中，筆者此前也曾多次分析德拉吉將向市場釋放鴿派言論以打壓歐元匯率，因此昨日歐元大幅下滑支撐美元上行是意料之中的事情。不過昨日銀價並未大幅下挫，主要原因除了美聯儲官員極力淡化加息的影響因素外，中國方面經濟有所回穩，而印度方面又降低金銀的進口關稅，在需求面進一步支撐銀價。美國的經濟數據繼續呈現好壞不一的態勢，因此美聯儲在收緊貨幣政策的同時，同樣需要平撫市場對於利率走高的預期，短期銀價走勢將更多關注需求面，包括實物和投資需求。筆者預期白銀的需求面可能要到5月份后才有所增強，機構也將面臨新一輪的增持。今日市場主要關注美國的非農數據，一致預期是偏向數據走高利空金銀，不過既然做多盤已經盡數出場一旦數據小於預期或者增長不大，則將利空出盡，場外資金回補可能反而推升銀價。

【技術分析】

技術面來看，日K線圖上， 銀價上交易日收陰下跌，不過整個周K線呈現十字星態勢，暗示本周銀價基本止跌，但是橫盤之后還面臨方向選擇，此時多空表態就顯得尤為重要，若今日非農數據無法打壓下破19.56支撐，則銀價將面臨反彈需求，可繼續上看20.00以及20.20上方，否則一旦打破19.56支撐，則要小心迎來新一輪的下跌。均線系統上，目前5日和10日均線開始聚合，對銀價暫時有支撐，不過不強，20日均線20.35附近，是今日反彈的極強阻力，料難以達到，走平后才有機會沖破該位置。技術指標方面，MACD綠柱不斷縮小，DIF和DEA有金叉需求，短線若迎來多頭表態，則會加速向上反彈，否則弱勢盤整還會持續。

【數據焦點】

周五（4月4日）

時間，數據，重要性，前值，預測值，白銀波幅，黃金波幅，方向

16:00，英國3月Halifax季調后房價指數月率，中，2.40%，--，0.1美元，3美元，若數據上揚則利好金銀

18:00，德國2月季調后制造業訂單月率，中， 1.2%，0.1%，0.1美元，3美元，若數據上揚則利好金銀

20:30，美國3月季調后非農就業人口（萬），高，17.5，20，0.5美元，20美元，若數據上揚則利空金銀******

20:30，美國3月失業率，高，6.70%，--，0.5美元，20美元，若數據上揚則利好金銀******

英倫金業高級分析師 劉少程