工商銀行：3月4日金融市場日評

和訊特約

上日要聞

1、中國經濟平穩探底，失速風險尚小。中國國家統計局和物流與采購聯合會周一聯合公布，中國2月官方非制造業商務活動指數升至55.0的三個月高點，亦為連續回落三個月后首次上升。上月指數為53.4。受季節性因素、生產和新訂單指數回落等影響，中國2月官方和匯豐制造業pmi指數雙雙跌落至逾半年低點。這表明中國經濟增長動能依然偏弱，一季度增速下滑是大概率事件。但官方制造業和非制造業預期指數均高位回升，再加上非制造業pmi逆勢上揚至三個月高位，均為經濟平穩運行奠定基礎。分析人士預計，目前增速放緩料在政府可容忍區間內，失速風險尚小。

2、中國商務部部長高虎城周一表示，中國正在從貿易大國向貿易強國發展，中國有信心完成今年的既定外貿目標。他是在中國“兩會”間隙對記者並表示，今年出口環境跟去年比沒有更多新因素。中國商務部發言人沈丹陽此前曾表示，預計全年外貿進出口增速將保持在去年的增長水平上下。中國去年進出口總值首次突破4萬億美元，7.6%的增速也僅稍遜於年初約8%的目標。

3、烏克蘭最高軍事官員周日說，該國已經召集所有后備軍人，並下令武裝軍隊盡速進入備戰狀態。美國亦威脅將從經濟上孤立俄羅斯，這是俄羅斯與西方國家自冷戰以來出現最嚴重的對峙局面。由於地緣政治緊張情勢升溫，金融市場普遍受到沖擊。烏克蘭美元計價債券暴跌。俄羅斯五年期信用違約互換(cds)周一盤中較周五收盤上漲33個基點至九個月高點。俄羅斯周一為軍事干預烏克蘭付出沉重的金融代價，其股市、債券與盧布大幅下跌。總統普京派軍隊加強對說俄語的克里米亞地區的控制。莫斯科股市下挫10.8%，市值揮發近600億美元。

4、俄羅斯央行周一將關鍵利率從5.5%上調至7%，因金融穩定和通脹方面的風險上升。俄總統普京周末聲稱握有向烏克蘭派軍的權利后，盧布兌美元和歐元跌至紀錄低點。”升息是為了防止通脹風險，以及金融市場震盪加劇帶來的金融穩定風險，“俄羅斯央行在聲明中稱，此外沒有進一步詳述。

5、美國2月制造業活動自八個月低點反彈，且1月消費者支出增速超過預期，表明繼近幾個月的突然放緩后，經濟正重獲動能。供應管理協會(ism)表示，2月制造業指數升至53.2，1月為51.3，此為2013年5月以來最低。商務部公布1月消費者支出增長0.4%，而12月則增長了0.1%。分析師先前預測1月數據僅增長0.1%。數據並未給美國金融市場造成太大影響，因投資者目光仍聚焦在烏克蘭升溫的局勢上。

原油期貨市場

合約到期日 收盤 前日收盤 漲 跌

紐約商交所 apr 14 104.72 102.92 1.75%

洲際交易所 apr 14 111.20 109.07 1.95%

貴金屬市場

品種 開盤價 最高價 最低價 收盤價 日內漲跌(美元) 日內漲跌(百分比)

黃金 1327.79 1354.87 1326.50 1350.58 22.79 1.72%

白銀 21.22 21.72 21.22 21.43 0.21 0.97%

鉑金 1447.50 1463.88 1447.50 1458.38 10.88 0.75%

鈀金 744.20 750.68 742.85 749.25 5.05 0.68%

資料來源：bloomberg

基本金屬

lme商交所 合約到期日 收盤價 前日收盤價 漲 跌

鋁 三個月 1754 1768 -0.79%

銅 三個月 7026 7024 0.03%

鋅 三個月 2075 2049 1.27%

錫 三個月 23525 23515 0.04%

鎳 三個月 14595 14215 2.67%

鉛 三個月 2137 2117 0.94%

農產品

cme 合約到期日 收盤價 前日收盤價 漲 跌

玉米 2014/5/16 470.50 463.50 1.51%

大豆 2014/5/16 1409.25 1414.00 -0.34%

小麥 2014/5/16 631.50 602.25 4.86%

豆油 2014/5/23 42.38 41.79 1.41%

資料來源：bloomberg

外匯市場

國內外匯市場

2014年3月3日，中國外匯交易中心公布美元兌人民幣匯率6.1190，收於6.1462。

國際外匯市場行情

幣 種 開 盤 最 高 最 低 收 盤 前日收盤 漲 跌

歐元/美元 1.3779 1.3793 1.3726 1.3735 1.3802 -0.49%

美元/日元101.5900 101.6600 101.2000 101.4500 101.8000 -0.34%

英鎊/美元 1.6748 1.6755 1.6654 1.6667 1.6745 -0.47%

美元/瑞郎0.8838 0.8838 0.8782 0.8831 0.8803 0.32%

澳元/美元 0.8894 0.8947 0.8891 0.8938 0.8924 0.16%

美元/加元1.1054 1.1110 1.1039 1.1076 1.1064 0.11%

資料來源：bloomberg

貨幣市場

美國貨幣市場

期 限 當前價 上日價 漲跌幅

o/n 0.08780 0.09000 -2.44%

1 月 0.15530 0.15550 -0.13%

3 月 0.23565 0.23565 0.00%

6 月 0.33050 0.33050 0.00%

12月 0.55380 0.55330 0.09%

中國貨幣市場

期 限 當前價(%) 上日價(%) 漲跌幅

隔 夜 2.08500 1.84580 12.96%

7天 2.82100 3.52900 -20.06%

1 月 4.26200 4.31600 -1.25%

3 月 5.51900 5.52900 -0.18%

6 月 5.00000 5.00000 0.00%

12月 5.00010 5.00010 0.00%

債券市場

美國國債市場

期限 發行日 到期日 收盤% 前日收盤%

3年期 2014/2/18 2017/2/15 0.67 0.66

10年期 2014/2/18 2024/2/15 2.65 2.64

30年期 2014/2/18 2044/2/15 3.58 3.59

資料來源：bloomberg

中國債券市場

中國國債收益率(單位為%)

期限 1年 3年 5年 7年 10年 15年 20年

收益率 3.3540 3.7760 4.1890 4.3870 4.4480 4.7660 4.9300

股票市場

美國股市

收盤 前日收盤 漲 跌

道瓊斯16168.03 16321.71 -0.94%

標準普爾 1844.60 1843.10 0.08%

納斯達克 4277.30 4308.12 -0.72%

中國股市

收盤 前日收盤 漲 跌

上證指數 2075.24 2056.30 0.92%

深證指數 7391.91 7365.93 0.35%

香港股市

收盤 前日收盤 漲 跌

恒生指數 22500.67 22836.96 -1.47%

恒生國企指數 9751.65 9891.42 -1.41%

全球市場要點導讀

股市:

美國股市挫跌，尾隨全球其他風險資產頹勢，因俄羅斯總統普京宣稱有權出兵烏克蘭后，烏克蘭和俄羅斯緊張情勢升高。烏克蘭周日動員作戰，以及美國揚言在經濟上孤立俄羅斯的訊息，蓋過了較預期為佳的美國數據，包括2月制造業活動指數從八個月低位反彈。道瓊工業指數下跌153.68點或0.94%，至16,168.03點。標準普爾500指數跌13.72點或0.74%，收報1,845.73點。nasdaq綜合指數收跌30.818點或0.72%，至4,277.301點。

中國股市滬綜指連續第四日收升。分析師指出，隨著中國人大和政協“兩會”的召開，投資者對會議期間股市將趨穩的預期開始升溫，部分大盤股表現出色，推動股指繼續小幅回升。滬綜指收報2,075.235點，漲18.933點或0.92%；上證a股今日成交額1,047億元人民幣，上日為955億元。

香港股市獲得一個月最大單日跌幅，風險較高板塊受創最重，因俄羅斯出兵烏克蘭之后，油價跳漲。恒生指數收跌1.5%，報22,500.7點，創2月4日以來最大單日跌幅。恒生國企指數下跌1.4%。

匯市:

美元和日圓上揚，因俄羅斯周末出兵烏克蘭克里米亞半島，激化地緣政治緊張局勢，促使投資人在這些避險貨幣中尋求保護。俄羅斯盧布兌美元和歐元跌至紀錄低點。美元兌盧布觸及36.6750盧布的最高位，歐元兌盧布也觸及50.5300的紀錄高位。烏克蘭貨幣格里夫納兌美元出現反彈。但美元兌避險的日圓跌0.4%，報101.42日圓，稍早一度跌至一個月低點101.17日圓。歐元兌日圓跌0.8%，報139.27日圓。

人民幣兌美元即期周一較上交易日小幅收貶12點，與中間價小幅升值方向相背。在經歷上周五的大跌后，今日即期市場波動區間明顯收窄，盤中亦難尋央行干預跡象，市場觀望情緒趨濃。中國央行副行長易綱周一表示，對此不用過度解讀，並稱人民幣雙向波動會成為常態。

債市：

美國公債價格上漲，因俄羅斯出兵烏克蘭提振了對美國公債等避險投資的需求，壓低美債收益率至約一個月最低。區域緊張局勢帶動美國公債在海外市場的成交量增加，10年期公債收益率降至2月4日來最低的2.5920%。交易商表示，如果衝突持續，該收益率可能降至2.45%。10年期公債升15/32，收益率由上周五收盤的2.66%降至2.607%。30年期公債升20/32，收益率由3.594%降至3.560%。

最高評等歐元區公債上揚，表現優於其他公債，因俄羅斯和烏克蘭可能開戰，帶動投資人尋求避險。德債期貨上漲76個跳動點報145.25，德國10年期公債收益率下跌7個基點，報1.55%。荷蘭、法國、奧地利、芬蘭和比利時公債收益率跌5-6個基點。

中國銀行(601988,股吧)債市現券收益率經過此前快速下跌，獲利回吐壓力隨之增大。在資金依舊偏寬鬆情況下，周一長債收益率領漲，增陡收益率曲線。不過市場預計“兩會”期間央行將以維穩為主，對債市整體向好行情信心仍未盡失。不過因七天質押式回購加權利率已探至3%以下，央行是否會因此加大資金回籠力度的憂慮漸顯，明日公開市場正回購操作規模值得關注。

油市：

原油價格漲幅超過每桶2美元至9月來最高，俄羅斯總統普京派軍隊加強對克里米亞地區的控制，撼動油市。美國原油結算價上漲2.33美元報每桶104.92美元，為五個半月最高結算價。盤中稍早，美國原油一度攀升至105.22高位。

布倫特原油結算價漲2.13美元報每桶111.20美元，盤中一度漲幅達3.32美元報112.39，為12月30日以來盤中高點。

金屬市場:

金價跳漲約2%，至四個月高位，因烏克蘭和俄羅斯的軍事緊張局勢升勢，提振對被視為相對安全資產的需求，因投資者拋售諸如股票等風險較高的投資。現貨金盤中升至10月30日以來最高1,354.80美元，上揚1.9%，獲得1月23日以來最大單日漲幅。美國comex-4月期金收漲28.70美元，報每盎司1,350.30美元。

銅下挫至三個月低位，此前數據顯示中國2月制造業活動略為降溫，且美元兌歐元上漲，因烏克蘭和俄羅斯可能爆發戰爭。倫敦金屬交易所三個月期銅下跌0.53%，收報6,968美元，盤中低見6,944美元，此為12月3日來最低。期銅今年迄今下挫逾5%。

今日關注

英國2月markit/cips建筑業pmi、美國2月紐約供應管理協會(ism)企業活動指數、美國3月ibd消費者信心指數、十二屆全國人大二次會議新聞發布會，大會發言人答記者問、澳洲3月央行利率決議、日本財務大臣麻生太郎、經濟財政大臣甘利明在內閣會議后召開記者會、英國央行副總裁jon cunliffe就歐盟發表講話。