恒匯貴金屬：中美數據良好 ETF基金減倉（晚評）

近期美國公布的經濟數據呈現向好的態勢，增加了市場對美國經濟在天氣逐漸變暖以后可能出現穩定增長的預期。這樣的看法在昨天美國公布3月份制造業采購經歷人指數良好以后，打壓了貴金屬和原油盤中均有小幅的下跌。同時周二中國國家統計也公布了3月份制造業采購經理人指數略有回升，顯示在進入2014年以后，中美兩國的經濟在去年底經過一次下滑以后都出現起穩好轉的跡象。雖然周一美聯儲主席耶倫在芝加哥會議上講話中對美國的經濟和就業市場表現出悲觀的看法，並且聲稱在縮減購買國債以后不意味著很快加息。這樣的言論也在此前每次公開講話中提到並不意外。因此不會給市場尤其是貴金屬市場帶來多大的影響。

美國經濟表現良好：

周二美國公布美國3月ISM制造業指數53.7，不及市場預期的54.0，較2月的53.2有所攀升。其中，新訂單指數由54.5增至55.1，生產指數由48.2大增至55.9，就業指數由52.3降至51.1，創九個月新低。盡管3月ISM制造業數據略不及預期，但較此前兩月有明顯好轉，助推標普500指數創新高，達到1884.60點。同時周三晚間也將公布私人就業數據，美國 ADP就業數據被市場稱為“小非農”，是對美國非農就業人口的提前預測，對外匯、黃金等市場有重大影響。接受媒體調查的經濟學家的預期中值顯示，美國3月ADP就業人數料增加19.5萬人，增幅遠高於上月的13.9萬人。該數據定於北京時間周三（4月2日）20:15出爐。

中國的經濟已經起穩：

4月1日（周一）中國3月官方制造業PMI指數為50.3，高盛的預測為50.4、彭博市場平均預測為50.1，此前2月該數據為50.2，1-2月均值為50.4。不過3月匯豐中國制造業PMI終值為48.0，更新初值創下的8個月來最低記錄，上周公布的該指數初值為48.1，2月該指數為48.5。這是該指數連續第四個月顯示制造業收縮，繼初值報告后再次顯示內需疲弱局面。匯豐認為影響企業活動的春節因素消退后，3月中國中小制造業企業的經營活動仍未現好轉，無論產出或是整體新增訂單均加快下滑，凸顯行業疲弱現狀。上月中國政府發出擴內需、穩增長信號，制造業數據令分析人士預計政策面支援將更快出臺。

歐元區經濟正在復甦：

歐元區3月Markit制造業PMI終值53.0，符合預期。盡管低於1月高點54.0和2月的53.2，但依然是歐元區制造業連續第九個月復甦。一季度歐元區整體平均值為53.4，是2011年2季度以來最佳值。數據顯示，法國制造業PMI創33個月來新高，重新開始擴張。希臘則出現收縮，產出增長減緩。德國略低於預期，產出增長率和新訂單進一步減緩，但依然顯著。西班牙制造業維持增長勢頭。雖然3月PMI數值環比略有下降，但歐元區依然處於自2011年初以來最好的增長周期。產出增長率依然強勁，同時調查顯示一季度產量環比增長1%。這意味著，今年前三個月，實體行業仍在實質性地促進著整體經濟發展。調查顯示GDP增長率約為0.5%。

ETF基金逐漸減倉：

同時在進入到2014年以后，中美歐三國公布的經濟數據均呈現逐步增長的勢頭，由此也降低了市場的擔憂情緒，並且打壓黃金和白銀在近期出現連續下跌的走勢，而全球最大的ETFs基金在近期也出現連續的減倉，至4月2日分別減倉了2.70噸，1.80噸，3.89噸和2.10噸，共減倉了10.49噸。至4月2日黃金的持倉量也從3月25日的821.47噸下滑至810.98噸。這樣看來投資者對未來黃金走勢出於謹慎而紛紛離場觀望，從而也是導致近期黃金和白銀下跌的主要原因。並且在俄烏緊張局勢逐步緩解和全球經濟向好的大背景下，還有進一步走底的可能。