人民幣首季跌2.6% 中美炒家共虧55億美元

今年首季人民幣跌約2.6%，令不少看升人民幣的投資者損手，摩根士丹利與美國存款信託和清算公司(DTCC)匯編的統計顯示，中美投資者合共損手55億美元(約426.25億港元)

香港《文匯報》報導，據彭博昨引述摩根士丹利與美國存款信託和清算公司(DTCC)匯編的數據，美國商業銀行的客戶今年總計3320億美元的人民幣看漲期權迄今已虧損了大約20億美元，中國公司總計1500億美元的基準人民幣匯率遠期合約更是已損失了35億美元。這些合約，若將看跌頭寸也包括在內，佔全球人民幣交易總量的1/3以上。

人民幣經歷了將近10年的一路上揚後，投機者已經將其視為一直保持單向走勢的幣種，從而導致資金流入持續飆升，但今年來中國經濟數據不佳，加上人行在3月份將人民幣中間價上下波動的幅度限制從原來的1%擴大到了2%，加速了人民幣的下跌，結果使人民幣匯率創下了2.6%的歷史最高季度跌幅，這一跌幅也在所有亞洲貨幣中居首。

根據中國外匯交易中心的報價和彭博匯編的數據，人民幣匯率今年2月中旬開始掉頭下行，並於當季創下了1994年匯率併軌以來的最大季度跌幅。從1月14日到3月21日，短短兩個多月的時間里，人民幣兌美元匯率從6.0406下跌到了6.2370，幾近將2.9%的去年全年漲幅抹消殆盡。

報導稱，上述出現虧損的期權指的是美國各商業銀行報告發布的其客戶用以對沖和投機的未結清人民幣看漲期權合約。彭博匯編的數據顯示，這些期權合約之所以出現虧損，是因為人民幣兌美元匯率跌破了這些期權約6.05元兌1美元的執行價。

人民幣的下跌也使所謂可贖回遠期合約(TARF)市場的投資者，其中90%為中國公司蒙受了損失。只要人民幣匯率高於執行價，這些合約便可每月產生收益，但是一旦人民幣跌破某一水平，據摩根士丹利稱，這一水平大約在6.2左右，投資者便要付出雙倍的代價。

摩根士丹利駐香港亞洲貨幣和利率策略師Geoffrey Kendrick說，面對人民幣的此輪跌勢，投資者並未出現恐慌，但這亦意味著未來出現投資者恐慌平倉的可能性。Kendrick認為，現在已經很明顯，至少未來3-6個月時間裡，人民幣還會進一步走低。他預測人民幣將跌至6.38元兌換1美元的水平，TARF市場投資者的損失將進一步擴大到75億美元(約581.25億港元)。

據彭博調查的40位策略師的預期中值，人民幣兌美元匯率今年年中和年底時將分別升至6.09和6。

人民幣中間價終止4連跌後微升的牽引下，離岸人民幣即期昨(1)日有所反彈，尤其是官方採購經理人指數(PMI)公布後，全天離岸現匯在6.2015-6.2162之間波動，氣氛趨謹慎。