耶倫對黃金影響有限 烏克蘭局勢存在變數

美經濟數據在現利好

繼本周三美國房地產迎來了近期少有的利好訊息之后，1月耐用品訂單數據再次讓市場對美國經濟復甦恢復了一定信心。具體數據顯示，美國1月耐用品訂單月率為-1.0%，這個數據比上個月的-4.3%是大幅好轉，同時也好於預期，而且這個數據是包括交通運輸業的。之所以提到交通運輸業，因為飛機制造廠商通常會在年底前獲得數量豐厚的合同，但產品訂單在年初時就會顯著減少。以波音公司2012年為例，它在12月份獲得了183份訂單，但2013年1月只接到兩份訂單，所以交通輸業在年初受到嚴重的季節性因素的影響。當剔除了交通運輸業的影響之后，美國1月耐用品訂單月率為1.1%，相比前值-1.6%，不僅數據回到了正值，而且升幅較大。而昨天相信市場也開始期待美國經濟即將開始擺脫天氣因素的影響並重新回到復甦的步伐，在這種市場有較高期待但是又充滿不確定性的情況下，重要數據比如下月的非農可能導致市場劇烈波動。這里順便提下，最近從1月非農數據之后的近2個月的時間里，我們發現美國數據預期都不是特別準，可能天氣的原因對數據預估的準確度有較大的影響，耶輪在昨晚的聽證會也提到這一點，應當引起我們的注意。

耶倫講話偏鴿派，非美提振上揚

昨日公布了很多經濟數據，但是外匯市場始終處於按兵不動的態勢，直到昨天耶倫聽證會結束，非美迎來一波漲勢。其中歐系貨幣歐元，英鎊的反應比較強烈，歐元上行了月70個基點，商品貨幣澳元紐約也得到小幅提振，而加元又再次走弱，我們注意到最近加元雖然同作為商品貨幣，考慮到加拿大和美國之間的經濟聯系，近段時間的走勢經常與其他非美相悖。

說下昨天耶輪講話的內容，耶輪在昨天應該說是她上任之后首次明顯的表現出鴿派的傾向，她講到幾個關鍵的問題，第一，她表示失業率並不足以反應就業市場的現狀，這意味著至少在就業市場改善之前，她不會支援美聯儲擴大縮減QE的規模。第二點是直接針對政策步伐，耶輪目前不打算迅速縮減資產規模，並強調通脹水平遠低於2%的政策目標。她同時表示若經濟前景有大的變化，美聯儲或重新考慮購債規模縮減問題。截至目前放出的經濟數據來看，耶倫認為應當保持現在的縮減購債的步伐。在美聯儲下一次利率決議之前，還有很多數據可以做參考，其中包括今天將要出爐的去年第四季度GDP修正值以及消費者信心指數，消費者信心指數主要反映的是消費者的情緒，這個情緒主要受到通脹和就業的影響，這個數據會反映出消費者的消費行為，通俗的說是多消費，少消費，這個指標最後會反映到零售數據上，而零售數據又占了GDP的很大一部分。說回到利率決議除了剛才提到的今天的兩個數據之外，下周又到了非農周，考慮到耶倫是向來重視就業市場，認為美聯儲有責任讓市場充分就業，這也增加了下周非農的重要性，同時在寒冷天氣的實際影響在逐漸消退，如果非農連續3個月走軟，市場很難再相信美國經濟疲軟會是暫時的。但反過來說，雖然耶輪昨天的言論偏鴿派，如果就業市場令人滿意，耶輪也同樣可能成為退出寬鬆政策的支援者。美聯儲鴿派的言論會繼續讓非美貨幣在下周非農維持在一個相對的高位。

DXY

美元指數昨日下跌。當天，美聯儲主席耶倫在講話中暗示，美聯儲可能將在較預期更長的時間內保持寬鬆貨幣政策，這使得美元走勢承壓，但跌幅大體受限。技術面上，美指昨日突破10日均線后一度上探到80.58兩周最高值，后來在耶倫講話后承壓下跌至20.28一線。MACD（12，26，9）指標快線與信號線均位於中軸下方，目前20日均線與60日均線相交於80.60一線，構成第一阻力位，日內支撐參考79.95附近。

XAUUSD

美聯儲主席耶倫昨日在國會參議院金融委員會聽證會上指出，如果確認近期經濟數據的走軟並不完全因為惡劣的天氣，而是有其他的原因后，美聯儲官員們愿意放慢當前縮減購債的步伐，但此次耶倫的講話並沒有對黃金市場起到太大的支撐。烏克蘭局勢方面，當前耶森尤克已經被任命為烏克蘭新任總理，避免烏克蘭債務違約變成現實，該國央行放棄將貨幣與美元掛鉤，外匯儲備不堪重負。俄羅斯和烏克蘭之間緊張局勢持續，俄羅斯總統普京近日指令駐扎在烏克蘭邊境附近的軍隊進行戰備演習，這是烏克蘭前總統亞努科維奇被罷免后，俄羅斯最高調的強硬表態。地緣政治風險積聚，促使投資者買進美元避險，加之隔夜美國房市數據表現強勁，這些都將對美元形成利好，打壓大宗商品。美盤時段最高測試1336.0美元/盎司，而后小幅回落，最終收盤於1330.9美元/盎司。具體持倉方面，截止至2月27日全球最大的黃金ETF SPDR的黃金持倉量為25，839，887盎司，較上一交易日維持不變。從日線來看，在前一交易日收陰后但金價未能延續下跌，主要是受耶倫證詞影響，市場較為謹慎。現金價沿著10日均線運行於上行頻道之中，MACD（12，26，9）死叉能量衰減殆盡，RSI走平運行於60上方，1355整數關為上行阻力位，10日均線的1324為第一支撐位。