審計署地方債務審計結果解讀

觀點簡述：

2013年12月30日，審計署公布了2013年全國政府性債務審計結果。截至2013年6月末，全國政府性債務為30.27萬億，其中全口徑中央政府性債務合計12.38萬億，全口徑地方政府性債務合計17.89萬億。

債務結構方面，政府性債務仍以負有償還責任的直接債務為主，但地方政府或有債務增長較快，風險敞口擴大；從政府層級來看，市級政府債務仍是地方政府債務的主體，但縣級政府債務增長快速，縣級和鄉鎮政府負有償還責任的債務占比較高，債務剛性償付壓力大；從政府舉債主體來看，地方政府融資平臺仍然是地方政府舉債的主體，但隨著國家對融資平臺的規範，政府融資平臺的經營和獲現能力提升，其債務中的政府負有償還責任債務占比有所下降；從舉債資金來源來看，雖然銀行貸款仍是地方政府舉債主要來源，但近年來債券、BT和信托等融資方式快速發展，銀行貸款占比明顯下降，融資方式更加隱蔽，積累了新的債務風險；從債務投向來看，地方政府債務仍主要投向了公益性基礎設施建設項目，教科文衛、保障性住房和市政建設領域的債務增長較快。

政府債務指標方面，審計署公布的全國政府性債務負債率和債務率雖仍均在國際警戒線之下，但已處較重水平；地方政府性債務負擔明顯加重，債務的償還對土地出讓收入依賴程度仍較高；2014年是地方政府性債務到期的高峰年份之一，地方政府面臨著一定的集中償付壓力，但地方政府綜合財力對到期債務覆蓋倍數較高，出現系統性風險的可能性不大。

整體上，全國政府性債務在結構上未出現明顯變化，但債務規模大幅增長，尤其是或有負債大幅增長和BT、信托等融資方式的迅速發展；債務負擔加重，短期內將面臨著集中償付的壓力。

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