張天：迫切需要加強多層次藝術品金融市場建設

上海文化產權交易所總經理 張天

金融界網站訊 近日，中國人民大學藝術品金融研究所發布2013年研究報告，並在中國人民大學國學館召開了發布會。發布會由中國人民大學財政金融學院副院長、中國藝術品金融研究所所長莊毓敏教授主持。七項課題研究成果集中發布，這是藝術品金融理論研究和實踐部門的一次思想盛會。

以下為上海文化產權交易所總經理張天演講文字實錄：

非常感謝中國人民大學藝術品金融研究所給我提供這樣一個的很好機會，跟大家研討關於藝術品金融的話題。我有三點體會。

第一點體會是覺得年度報告的課題研究太及時了，是政策急需也是市場急需的，有點像沙漠中的一汪清水，盡管水不多，但是非常解渴，喝起來非常甜的感覺。因為這塊領域太原始了，急需進行理論方面的探索和實踐探索。我覺得這個年度報告的觀點都非常有價值的。

第二點體會，清泉比較少，喝起來不是很解渴，還想再多喝一些。說明中國藝術品金融還有很長的路需要走。比如說我們在實踐當中，就碰到了很多藝術品金融問題。在文化產權交易所中文化產權概念很大，藝術品是相對來講市場化程度相對比較高的一塊。比如說藝術品的產權問題。藝術品的價值跟產權肯定是連在一起的，但是藝術品又不是一個一般性的商品。藝術品究竟是什么呢？有很多的說法，包括我們研究當中是有很多說法的。

我們碰到很多藝術家抱來一堆藝術品，希望在文交所的平臺上幫著把藝術品賣出去。看到他們的迫切的心態，我們感覺心里很不安，真想幫他們賣掉。但是賣給誰呢？誰來買這個東西非常的重要。因為我們國家人多，我們是藝術品大國，藝術家也多，藝術家產量也很大，同時也是造假大國，這樣的情況下，怎么進行交易呢？

比如說藝術品份額化交易。從金融角度來講，理論上來講可以解釋。但是應該怎么評價呢？實際上反映我們在藝術品金融方面一系列需要解決的問題。我發現所有的金融產品，所有的產權，都有一個共同的問題，即表征的問題。藝術品市場專業化程度非常高。你說值一千萬，這些東西怎么和人民幣對在一起呢？投資人就沒有辦法進來，更重要的沒有辦法出來。進來的都套住了，這是我們現在急需要解決的事。份額化交易是一種探索。為什么在市場引起這么大的轟動呢？其實是藝術品市場急需標準化，從這個角度來說份額化探索還是有意義的。份額化探索問題出在什么地方呢？就是風險管控，交易所交易需要政府主導，老百姓才會信賴。藝術品金融可能還有很長的路要走。

[NT:PAGE=$] 第三我覺得藝術品金融有很大的發展空間。我從實踐角度來講，迫切需要的就是加強多層次藝術品金融市場建設。前年文化藝術品市場的中央五部委的檔案中，在第一個自然段里面就提出來要建設中國的多層次的文化資本市場。留意這句話的人不多，從藝術品市場來講，恐怕我們也要加強多層次的市場建設。藝術品市場起碼是兩個市場，一個市場可能是藝術品的商品市場，是作為商品來賣的，只不過附加值比較高。第二個市場是藝術品的權益性市場，我們把藝術品分一下層次，有多層次的概念。

就像我們證券市場的主板市場，但是主板市場文化企業很少，實際上藝術品企業更難達到上市的要求。藝術品企業很多都是項目融資，很多都是無形資產。現在我們的資本市場，基本上是以實體資產為基本標的物的，或者表征物的市場，即便有上市的文化企業，做的一些無形資產的評估，但是基本還是實體融資，銀行不給藝術品公司貸款的核心還是這樣的傳統的模式起作用。如果順著現有資本市場去做的話是很難的。如果從這個思路去走的話，可能我們會有一些新的探索。

中國人民大學課題的研究還有一個很重要的任務，引導社會的輿論，培育社會藝術品金融的意識。中國人民大學藝術品金融年度報告發揮了非常好的作用，發出了基於深厚理論功底的非常理智的聲音，希望在今後聲音能夠越來越響亮，不僅影響藝術品市場，更能影響政府部門的決策。