流通性利好釋放殆盡 期指多頭謹慎持有

今日期指早盤沖高后回落，午后進入盤整，最終主力合約小幅收陽，上漲3.4點，漲幅0.15%。上證指數溫和上漲。

技術上看，主力合約上，5日均線上穿10日均線，並即將同20均線交匯，金叉形態依然有效。但從成交量上看，今日各合約成交總量表現平平，略低於前期成交量水平，受到臨近春節假期影響，成交量有進一步縮減的可能。

從現貨板塊表現上看，昨日拉動大盤下跌的金融類板塊，今日表現出眾，對今日期指小幅收陽起到穩定器的作用。而近日來金融板塊的主要利空來自於“誠至金開1號”可能引發的信用違約風險的爆發，但昨日已傳出“誠至金開1號”兌付方案，最終實現“剛性兌付”。對金融類板塊來說，信用違約危機爆發的利空落地，令今日股價有所修復。

但市場目前上漲動力不足。今日央行在公開市場上進行1500億元14天期逆回購操作，截止今日收盤，央行在公開市場投放的流通性規模遠低於去年春節前同期的規模。這說明上周的流通性釋放主要是央行操作節奏的變化，從貨幣市場上看，目前短期資金價格高企，市場流通性仍顯平衡偏緊。另外，訊息面上，央行統計司副司長王毅近日表示：“穩健的貨幣政策不會動搖，在穩健的取向下將是穩中偏緊”，這使得市場流通性繼續改善的預期減弱。

經濟基本面也不乏利空因素，已公布經濟數據顯示在一季度中國經濟或有所回落，而春節假期期間公布的經濟數據或會進一步確認這一判斷。

因此操作上，我們建議多頭謹慎持有，可考慮空倉過節規避風險。