熱軋卷板基礎知識介紹（六）

熱軋卷板基礎知識介紹（六）

——影響熱軋卷板價格變化的主要因素

一、鋼材市場供求關係決定價格趨勢

供求關係是決定長期價格趨勢的最主要因素。2008年以前，國內熱軋卷板需求旺盛，同時熱軋卷板對生產工藝的要求較高，在當時只有少數大型鋼廠有能力進行生產，生產線數量也較少，市場供應能力十分有限，因此熱軋卷板市場價格普遍高於螺紋鋼、線材等建筑鋼材價格。

隨著國內熱軋卷板產量的快速增長，供需矛盾的緩解，市場價格與其他品種價差逐漸縮小。尤其是2008年金融危機后，我國大規模的投資拉動了螺紋鋼、線材需求的增長，螺紋鋼平均價格開始高於熱軋卷板平均。

2012年之后，隨著螺紋鋼產能日趨過剩，螺紋鋼價格與熱軋卷板價格又開始逐漸接近，2013年熱軋卷板的全年均價再次高於螺紋鋼。

二、上下游成本約束價格的高點和低點

供求關係決定價格趨勢，成本決定鋼材價格上下限。下游行業的成本決定了鋼材價格的上限，當下游行業成本已經不能承受鋼材價格的上漲，出現虧損的時候，市場價格往往由上漲轉為下跌；鋼鐵行業平均生產成本決定了鋼材價格的下限，當鋼廠普遍出現虧損的時候，鋼材價格繼續下跌的空間就已經不大了。

三、國內市場資金供應影響鋼材價格水平

當市場資金相對比較充足的時候，往往對應高價格，而當資金比較緊張的時候，往往對應低價格。以2011-2012年為例，由於銀行對“兩高一資”行業的貸款趨於謹慎，鋼鐵行業的資金普遍緊張，成為鋼材價格低位運行的主要影響因素。

四、大型鋼廠調整出廠價格對市場影響

熱軋卷板銷售半徑相對比較大，且產品集中度高於建筑鋼材，市場各方除關心當地主導鋼廠價格政策外，同時還會關注大型鋼廠出廠價格的調整政策。例如沙鋼、日照銷售區域主要在華東地區，是區域內主導鋼廠，但當地鋼貿商同樣會關心寶鋼、鞍鋼、武鋼、河北鋼鐵(000709,股吧)的出廠價格調整政策，尤其是寶鋼的價格政策調整對其他鋼廠及市場的引導作用十分明顯。

五、市場預期對價格漲跌起到助推作用

市場預期的變化通過改變供求及市場資金，助推價格漲跌。如果市場對未來價格走勢預期上漲，貿易商和下游企業往往會比較積極的訂貨和增加庫存，刺激市場價格的進一步上漲；反之亦然。

六、金融市場對鋼材價格的影響

自螺紋鋼和線材期貨上市后，我國鋼鐵產品的金融屬性初步顯現。期貨市場與現貨市場的聯系日趨緊密，價格相互影響。換言之，現貨市場反映當前市場形勢的變化，期貨市場反映未來的預期，並與現貨市場構成了相互制約的平衡。期貨價格也成了鋼廠定價考量的一個重要因素。從螺紋鋼期貨與現貨市場價格走勢看，期貨價格與現貨價格有著較強的相關性。見下圖。

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