中金公司：龍頭已現企穩趨勢,建議積極布局

行業近況

新媒體市場:1）樂視將於2月27日下午14:30舉行 “聚變”發布會，2月18日周二現貨日1.5萬臺超級電視5分48秒售罄。2）博瑞傳播(行情,問診)《龍之守護》百度獨代，將於2月27日首先登陸IOS 越獄版。3）銀漢《神魔》日收入破200萬，中青寶(行情,問診)新手游《冰火王座》上線2日居App Store 付費榜第一名。4）報導稱Xbox One 或14年10月中國發售。5）證監會擬提高貨幣基金風險準備金要求，互聯網金融格局或生變。

電影市場:1）截至2月22日，2月累計票房約28.4億，全月票房有望過30億，創單月票房紀錄。光線《爸爸去哪兒》累計6.84億，華誼《前任攻略》累計1.17億，博納《澳門風云》累計4.72億。2）光線傳媒(行情,問診)《分手大師》（鄧超導演處女作）定檔6月27日。

電視市場:新麗傳媒《大丈夫》浙江衛視收視居首，收視率達1.23；華策《封神英雄榜》山東衛視收視1.17，單周網絡點擊量達5.6億；樂視獨播《我是歌手2》繼續為綜藝類網絡點播冠軍，單周點播2396萬。

公司其他:1）百視通(行情,問診)破冰國企改革，發布股權激勵計劃。2）省廣股份(行情,問診)並購獲得證監會有條件通過。3）奧飛動漫(行情,問診)、掌趣科技(行情,問診)、大唐電信(行情,問診)、梅花傘(行情,問診)、天威視訊(行情,問診)並購近日上會。4）新國都(行情,問診)收購網游公司范特西100%股權，交易對價8.4億。

評論

本周板塊仍處於系統性回調，單周傳媒指數下跌3.5%，但部分龍頭藍籌已出現企穩反彈的趨勢。我們堅定看好龍頭公司的中長線投資價值，建議投資者利用回調機會逢低介入。另外，建議投資者關注互聯網彩票、國企改革等主題性投資機會:人民網(行情,問診)、樂視網(行情,問診)、百視通。

估值與建議

我們維持“行業變革，龍頭崛起”的大邏輯，14年“估值分化”會成為投資主線，建議從兩個角度鎖定龍頭標的，1）市場化層面:管理層優秀，有能力整合行業的龍頭:樂視網、華策影視(行情,問診)、百視通、藍色光標(行情,問診)、光線傳媒、奧飛動漫、省廣股份。2）國企改革激發國有公司活力，給民營資本介入機會:人民網、百視通、光線傳媒、華策影視。證監會將合並創業板部和發行部，我們判斷有望加速創業板再融資放開，樂視網、藍色光標等急需資金的龍頭公司會迎來新一輪基本面上揚的投資機會，建議關注。

風險

行業增長不達預期；政策監管的不確定性。