【中國財經】中信證券指中國股市「紅二月」反彈行情已結束

財華社新聞中心

上海A股今日重挫1.75%，創一個半月最大單日跌幅，並連續第三日下跌。A股重挫原因不少，包括銀行對內房「閂水喉」，人民幣突現貶值預期與經濟轉弱等因素。到底後市還需調整多少。中國最大券商中信證券發佈報告認為，中國股市「紅二月」反彈已完。

報告指，A股2月本質是反彈行情，目前看反彈高度已達前期目標，且其他因素也開始發生改變，因此行情已經結束，市場將重歸下跌頻道。報告指出，當前經濟下行預期已被數據兌現，下行速度可能超預期，市場負面影響逐漸顯現；其次流動性寬鬆格局未變，但不確定性增強；同時房地產停貸與降價會提高市場避險情緒，中期信用風險陰霾難散。

報告稱整體來看，自1月下旬以來的「紅二月」反彈行情基本結束，市場將重歸下跌頻道，但短期結構上的機會依然存在，主要關注改革領域。

另外，近期的經濟數據顯示，前期市場形成的經濟下行預期已陸續得到驗證；但國內實體回落的速度仍可能會超過市場預期。預計進出口增長上半年前高後低，對整體經濟支援能力有限。報告預計，整體上2至3月流動性格局將處於偏松狀況，但隨?時間推移，不確定性因素在逐步增多，3月可能是流動性偏松格局的尾聲，流動性在3月下旬開始

對於股市的支撐作用將逐步減弱。

報告判斷，短期投資者情緒會受到近期個別銀行對房地產部分環節停貸和個別城市房價下降事件的負面影響，市場避險情緒抬升；雖系統性金融風險爆發可能性很小，但未來局部信用風險釋放可能性依然不低，

不過，隨?全國人大和政協「兩會」漸行漸近，市場對改革的預期依然處於高位，建議短期聚焦國企改革，包括加快國有企業股權多元化改革和深化國有企業管理體制改革兩個關鍵環節。

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