證金貴金屬：金銀絕地反擊 周末謹防回落

行情回顧：

隔夜由於中美經濟數據表現不佳，美股大跌，激發市場避險情緒，此外有關印度調降黃金進口稅的傳言，德意志銀行將退出“倫敦金銀定盤價”席位的傳言也一度提振金銀強勢攀升，黃金觸及六周高位1265美元，錄得近三個月來最大單日百分比漲幅，距離12月初觸及的兩個月高位1267.26美元也相去不遠。但白銀未能成功逾越箱體壓力4030元。

基本面分析：

中國黃金繼去年12月5日宣布收縮大宗商品業務之后，德意志銀行今年1月17日又接著宣布將退出倫敦金銀定價席位。德意志銀行是德國最大的銀行，也是大宗商品業務領域的國際五大投行之一，亦是參與制定倫敦黃金市場定盤價的五大投行之一，還是參與制定倫敦白銀市場定盤價的三大投行之一。據悉，德意志銀行正在尋求將倫敦金銀定盤價席位出售給倫敦金銀市場協會的另一家會員。如果出售未果且德意志銀行執意退出的話，那么倫敦黃金定盤價席位將只有 4家投行，倫敦白銀定盤價席位將只有兩家投行。

據CNBC報導，印度國大黨主席Sonia Gandhi周四致信商務部，尋求降低黃金進口關稅。印度此前曾是世界上最大的黃金進口國，自去年中期印度政府以控制經常賬戶赤字為由開始對黃金進口進行一系列限制，導致了印度下半年黃金進口數量銳減。一旦印度黃金進口限制被放寬，印度對黃金的龐大胃口就會立刻重回市場。

2013年中國超越印度，成為全球最大黃金消費國，主要由於珠寶首飾、熊貓金幣和小金條購買量激增。湯森路透GFMS黃金調查顯示，2013年中國黃金需求達到1189.8噸，同比大增32%，較2003年增加了五倍。中國黃金需求激增，與國際金價暴跌有關。去年，中國消費者對黃金熱情高漲，實物黃金庫存曾出現不足。

經濟數據方面：，美國1月Markit制造業PMI初值降至53.7，預期55.0，前值55.0，不及預期及前值，為三個月來首降。美國1月18日當周季調后初請失業金人數上漲0.1萬人至32.6萬人，符合預期的32.6萬人，前值修正為32.5萬人，初值32.6萬人。數據整體表現不佳，推升市場避險情緒，美元下跌，金銀維持強勢。

美股方面，周四美股大幅下跌。道瓊斯指數收盤下跌1.07%，報於16197.35；納斯達克收盤下跌0.57%，報於 4218.87；標普500收盤下跌0.89%，報於1828.50。原油繼續反彈，紐約原油期貨收盤上漲59美分，報97.32美元/桶。從市場表現來看，當前資金已逐漸流向大宗商品市場。原油有望近期重返100美元關口。

黃金白銀持倉量方面：全球最大的黃金ETF--SPDR Gold Trust截至2014年1月24日黃金持倉量報 790.46噸，機構減倉5.39噸，表明機構對金價前景缺乏信心。全球最大的白銀ETF--iShares Silver Trust白銀持倉量報10029.22噸，機構近期維持倉位不變，表明機構看好后市。

技術面分析：

黃金日線圖：以長陽線報收，漲勢凌厲，今日偏維持強勢，短線需密切關注1265美元的強支撐，該位置是上漲壓力線位置。均線系統進入調整階段，金價重回均線系統上方，MA5和MA10均線在1248美元支撐金價，目前價格和均線偏離值較大，有回踩均線的需求；MACD指標，零軸上方多方市場，紅柱增加上漲動能增加，看多；KDJ指標，三線高位運行，看震盪。整體看，金價偏高位震盪，1255-1267美元。

白銀日線圖：以中陽線報收，銀價重回強勢，但未能突破箱體上沿壓力，今日偏維持震盪。銀價重回均線系統上方，均線系統收斂，需繼續調整；MACD指標，零軸上方多方市場，紅柱增長上漲動能增加，雙線在零軸捏合，看震盪；KDJ指標，三線高位運行，看震盪。整體看，銀價偏維持震盪格局，高拋低吸，3900-4000元。

綜合分析：

本周前四個交易日，金銀探底回升，短線均面臨較強。基本面訊息美股下跌，資金流入貴金屬市場，而實物需求有抬頭跡象。不過投資者需密切注意，在下周美聯儲將有可能繼續縮減QE，金銀將面臨市場拋壓，預計下周貴金屬將與本周走勢類似，在美聯儲利率決議后市場將迎來強勢上行格局。

今日周五，缺乏重要經濟數據，訊息面清淡的情況下，市場可能繼續消化昨日訊息，同時，在周末前投資者將趨於謹慎並進行頭寸調整，並謹慎等待下周來襲的美聯儲利率決議。預計今日金銀將維持震盪格局，區間黃金1256-1266美元，白銀3900-4000元，逢高做空為主，保持回落做多思路，交易中嚴格止損止盈，不宜盲目追單，需謹防回落，周末不持倉。

操作建議：

黃金：1256-1255多單進場，止損1252，止盈1260、1265、1269

白銀：3890-3900多單進場，止損3840，止盈3950、4000、4030