《大行報告》瑞銀降瑞房(00272.HK)目標價至2.51元 評級「中性」

瑞銀指出，瑞安房地產(00272.HK)出售企業天地第126號地塊的42億元人民幣交易中，公司只能錄得1.5億元人民幣賬面利潤，若撇除過去幾年有關地塊的重估，交易的毛利率則達到43%。該行預期，公司將會在三年後行使項目的回購權。

公司計劃在2014年以整幢方式出售更多非核心的商業物業，或會開始以分層方式出售創智天地，料此項目2014年貢獻30億至40億元人民幣可售資源。

該行分別將公司2013、2014及2015年之盈利預期下調45%、9%及29%，其中2013年下調幅度反映部份銷售項目利潤率遜預期及財務活動帶來之成本，2014及2015年之下調反映部份商業項目銷售步伐較慢。該行維持公司「中性」評級，目標價由2.7元下調至2.51元。(bi/t)

阿思達克財經新聞

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