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聯想與IBM再續前緣23億美元補服務器短板

每經記者張斯發自北京

2014年1月23日,聯想集團總裁楊元慶在迎新年會上宣布,公司以23億美元收購IBM低端服務器業務,此次收購將為聯想每年增加50億美元的營收。這是聯想集團與IBM時隔近十年後的再次“聯姻”。2005年,聯想曾以12.5億美元收購IBM的個人電腦業務。

楊元慶在會後的媒體交流會上表示,“經過一年艱苦的談判,聯想以90%現金以及10%的聯想股票,併購了IBM所有的x86服務器業務。聯想也因此將在全球服務器市場上獲得14%以上份額,排名上升至全球第三,在中國市場獲得22%的市場份額,位居第一。”

此外,楊元慶透露,監管機構的批准還有幾個月時間,交易完成後會有原IBM7500名正式員工,1500名合同工加入聯想,這對聯想來說是筆非常寶貴的財富。

由於PC市場萎靡不振,聯想正積極在PC之外的市場尋求突破,從而彌補業務短板,以收購方式換取市場份額及商業技術,已成為聯想多年來的突圍之道。

收購始於一次會面

1月23日下午4點55分,楊元慶在北京宣布,聯想剛剛在美國與IBM簽訂收購協議。當日早上,在港上市的聯想集團突然發布停牌公告,宣布從上午9時起暫時停止交易,截至昨日收盤,聯想集團在香港交易所以10.32港幣收盤,市值1073.5億港幣

聯想曾在本週一表示,公司正在與一家第三方公司洽談收購事宜,但尚未達成實質性協議。而本週二有報導稱,聯想重啟了收購IBMx86服務器業務的談判。自2013年4月開始,聯想收購IBMX86服務器業務便在業內傳開,傳聞交易金額在十億美元左右。

面對最終高出一倍的收購價格,楊元慶對《每日經濟新聞》記者表示,“我們對這個價格很滿意。”他表示,IBM是一家研發實力很強的企業,收購完成後,聯想將獲得很好的資產,包括相應的知識產權、品牌及優秀的員工。

根據楊元慶透露,聯想與IBM就x86系列業務談判始於2013年初。楊元慶與IBMCEO羅睿蘭(GinniRometty)在IBM總部有一次碰面,當時,羅睿蘭詢問楊元慶對x86系列業務的興趣以及併購意向,楊元慶給予了肯定且坦誠的答復後,雙方就此正式開啟了併購談判之路。

楊元慶表示,該交易的最終達成,緣於“首先是對方想賣了,才能有合作的可能。”同時,他透露併購完成後,聯想有五年時間可以使用IBM的品牌,IBM也承諾在這五年時間裡,他們絕大多數內部使用以及外部銷售的服務器,都會來自於聯想併購過來的業務所生產的產品。

在楊元慶看來,當年​​收購IBMPC業務時,最大的挑戰是如何留住員工。如今聯想已經向外界證明了自己在整合​​方面的駕馭能力,而且x86將會成為聯想的核心業務,對原來的員工來說也是不錯的選擇。

對於服務器市場的遠景,楊元慶表示,現在講還為時過早,就像之前收購PC業務一樣,前三年都是整合期,穩定業務第一,過了四到五年才在整合完成的基礎上有了高速的增長,獲得後來相應的業績回報。但有一點是可以肯定的,“服務器發展軌跡肯定比PC要好”。楊元慶表示,短時期內聯想還是以硬件為主,未來肯定會適應互聯網時代的要求,但這次和IBM的合作,不僅僅是買賣關係,未來更是很好的合作夥伴。

意在撬開企業級市場

那麼,聯想此次競購IBM低端服務器部門,背後的商業邏輯是什麼?楊元慶毫不隱諱地表示,非常看好服務器市場,原因有三。首先,該市場的毛利率可以達到20%以上,比PC要高很多。雖然過去IBM這塊業務銷量不好,但聯想有辦法以後讓它賺錢;其次,該市場競爭不如PC和手機業那麼激烈,僅有惠普、戴爾和思科等;最後,IBM的技術優勢,高端客戶優勢,結合聯想的效率,多方面充分結合起來,他相信未來聯想在服務器市場一定會有很大的發展空間。

根據IDC的數據,2013年第三季度,惠普是全球最大的服務器廠商,市場份額為28%,而IBM和戴爾分別為23%和16%。收購IBM的低端服務器業務後,聯想在規模500億美元的服務器市場將成為一家有競爭力的廠商。

IT評論人士孫永傑表示,與聯想在2005年收購IBM的個人電腦業務一樣,收購IBM的X86服務器可以給聯想帶來快速成長,擴大其市場份額,提升知名度。這筆交易可以彌補聯想在企業級業務方面的短板。雖然低端的X86服務器未來會淪落為PC的境遇,但像X86這種標準的工業服務器,與PC市場的運營模式一樣,皆為聯想的強項,通過IBM品牌打低端的服務器市場,再進行微創新擴大市場規模,憑藉該業務能夠讓聯想更好地與惠普、戴爾競爭。

“PC產業已經沒有太多創新和資本溢價空間。”孫永傑表示,目前聯想的業務板塊主要為三個:一是PC業務,已經躍居首位,該板塊增長空間可能在混合本領域;二是智能移動端,主要業務為手機,在戴爾已表示向可穿戴移動設備發展、惠普手機一直沒有發力的情況下,聯想該項業務走得還算平穩;三是企業級市場,該板塊一直是聯想的弱項,但卻是利潤率相對較高和市場較穩定的板塊,因此,聯想必須補此短板。此次收購將是聯想進軍企業級市場的最重要里程碑,也表明聯想未來將進一步加強面向企業用戶的軟件和服務。[NT:PAGE=$]

IBM為何出售x86

來自IBM河南區鑽石級代理公司的一位不願具名的業務經理向《每日經濟新聞》記者透露,2013年8月,也就是收購傳聞破裂後,IBM曾發內部郵件表示,未來3年內不會出售低端服務器業務,與聯想的傳聞純屬炒作。

IBM為何食言呢?該經理透露,IBM內部數據顯示,2013年IBM小型機業務全球銷量下滑30%。小型機是IBM高端系列的機型,從幾十萬到上千萬不等,IBM一直壟斷該市場。但是,自2013年以來銷量一直不好,而低端服務器業務更是拖累。

靠大型機及個人電腦業務起家的IBM,將個人電腦業務出售給聯想後,經過多年的轉型已成為一家IT服務設備廠商,並一直主導著服務器領域。後起之秀惠普和戴爾都在向IBM學習。戴爾更是不斷地收購完善企業級業務,收購資金從數千萬到十億美元不等。

除此之外,隨著信息安全威脅被重視,中國政府及企業開始限制使用國際品牌的服務器,IBM在中國市場遇到了滑鐵盧。

自2013年春季以來,IBM硬件業務的業績表現低迷,這引發了投資者對其前景的擔憂。出售低端服務器業務將緩解部分擔憂,幫助IBM更好地專注於軟件和服務業務,從而提升盈利能力。

上述業務經理表示,“IBM一貫的商業理念就是把不賺錢或低利潤率的東西賣掉。近幾年受水貨、OEM貨的影響,價格衝擊比較大,在X系列服務器中,中低端產品利潤少,IBM將其賣掉,保留高端產品是很正常的。”

同時,他表示,“2013年6月份,在全國醫療系統信息化會議上,幾位來自瀋陽的集成商(IBM合作夥伴)就曾表示過,x86肯定要賣,暫時不會再進X系列的貨,因為一旦賣給了聯想,貼了聯想的牌不知道好不好賣。”

知情人士向記者透露,相關談判從2013年初開始,同年1月負責IBMX系列服務器的負責人孫丹離職,並於4月將該部門人員位置預留出來。

“事實上,去年上半年,IBM就已經把一路、二路(即一顆CPU\2顆CPU的機器)的技術賣給了聯想,聯想現在的服務器可能用的就是IBM的技術。”上述業務經理表示,將低端服務器業務賣掉,對IBM來說是減負。雖然IBM也在開發新的產品線,如linux平台服務器,但新的機器轉型需要一個過程。而如果IBM小型機繼​​續下滑,低端機業務將是巨大拖累。

記者觀察

聯想“遼寧艦”攻略:師夷長技以製夷

葉書利

吸收西方先進技術,並加以利用,這被稱為“師夷長技以製夷”,現在的中國企業也在演繹這樣的案例。

1月23日,聯想以23億美元收購了IBM低端服務器業務。以23日匯率換算,23億美元可兌換成139.2252億元人民幣。近140億元人民幣與“低端”二字形成強烈對比。然而在這背後,隱含的是正常的商業邏輯。

先來解剖“低端”一詞。“IBM低端服務器”對應於“IBMX86服務器業務”。在IBM服務器產品結構中,目前主推中高端的Power服務器,X86服務器業務在其產品線上屬於低端產品。因此,國內媒體習慣翻譯成低端服務器業務。但“低端”一詞是對應於IBM服務器產品線而言,對於聯想來說,IBMX86服務器業務並不低端。

在PC主業前景看衰之下,聯想要想突圍,手機就成了前鋒。不過,聯想手機時下面臨兩大挑戰:

首先是三星與蘋果“雙雄”擠壓。此前,加拿大投資銀行CanaccordGenuity分析師邁克爾·沃克立發布的調查顯示,2013年第三季度的全球手機市場,很多競爭對手處於虧損狀態,導致三星和蘋果拿下了109%的行業利潤。聯想手機很難突圍。

其次,在PC+突圍中,基於手機業“雙雄”稱霸現狀,聯想仍需在業務線上增加更多的加法以分散風險,服務器業務便成為可選項。Gartner數據顯示,2013年第三季度全球服務器出貨量上,聯想以57929台成為全球第九大服務器廠商,與排名第一的惠普出貨量669103台相比,僅為後者的不到10 %。不過,聯想藉助收購之力,可實現向上沖刺,這應該是此筆收購的核心商業邏輯之一——通過攜手IBMX86服務器業務,可以馬上展望聯想對服務器業務提出的三步走戰略中的第二步:“2014年實現X86服務器挺進全球前三”。

更重要的是,在第二步的基礎上,借助IBMX86服務器業務背後的渠道、品牌、技術等,迅速“坐二望三”——“在2016年初步形成以聯想為中心的生態系統”,如產品的國際化佈局、對企業級市場的品牌效應、技術消化後的向上二次創新等。這個演進幾乎拷貝了2005年聯想收購IBMPC業務後的轉身路徑。

不管是收購IBM的PC業務,還是如今的X86服務器業務,聯想的企業攻略就是“遼寧艦”方略:後發公司通過收購先進公司的一塊戰略級業務,並以此為跳板,開發更多自有產權的產品,從而拓寬市場。而正在全力向服務轉型的IBM,拋棄硬件已成大趨勢,因此處於其服務器產品線末端的X86服務器業務,已成IBM武器庫中的“遼寧艦”。而2005年IBM將PC部門轉售給聯想時,PC部門同樣是彼時IBM武器鏈條中的“遼寧艦”。

不過,兩筆收購之間也存在一點區別:前筆收購的PC業務,主要面向消費者市場,而服務器市場背後的企業級服務市場,卻是一塊正在迅速擴張中的朝陽市場,也是時下惠普、戴爾等同行極力轉型的戰略方向。聯想獲得IBMX86服務器業務後,將對惠普和戴爾構成挑戰。

需要注意的是,“遼寧艦”攻略是一個系統性方略:在企業級市場上,服務器只是一塊基礎性業務,而存儲、網絡、軟件、解決方案等上面的綜合服務能力才是比拼的殺手鐧。這類似於“遼寧艦”只是基礎平台,搭配上合適的護衛艦、驅逐艦等形成戰力才是關鍵。

因此聯想收購IBMX86服務器業務,先拋開相關審批層面的障礙,單就開拓企業市場來說,也只是邁開了萬里長征的第一步。此外,以“遼寧艦”模式成功消化IBMPC業務,雖然降低了此筆交易背後的後期整合質疑聲,但也並未完全否定後期的消化風險。


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