梁一鳴：IMF呼吁歐洲考慮負利率 利好下金銀頑強反彈

　　周四貴金屬市場迎來大量采購經理人指數PMI的公布，中國匯豐PMI再次差於預期回落至48.3，而且歐洲，德國和法國亦分別公布了造差的制造業PMI，一度令金銀受壓繼續回調。而世界貨幣基金組織IMF呼吁歐洲考慮實施負利率的訊息帶來寬鬆預期，美國初請失業金數據只微幅差於預期，但是美國2月Markit制造業采購經理人指數（PMI）初值大幅上升至56.7，錄得2010年5月以來最高值，美國1月諮商會領先指標月率升幅擴大至0.3%，雖不及市場所預期的會上升0.4%，但仍然錄得連續第七個月上升，美元的反彈上升並不能阻礙金銀的超短技術回升，金價從1307低位頑強回升至1324位，並且尾盤盤穩於高位，連跌兩天之后最終收出修正反彈中陽線，日線級別有二次再沖頂之勢。上一交易日國際金價最高觸及1324.95美元/盎司，最低下探至1307.10美元/盎司，收報1322.40美元/盎司，前一交易日收報1310.60美元/盎司，上升11.80美元/盎司，升幅為0.90%。基本面情況如下：

　　一、據外媒周三（2月19日）報導，國際貨幣基金組織（IMF）希望歐洲央行（ECB）考慮將利率降至零以下。該機構警告道，歐元區的通縮是世界經濟所面臨的新的重大風險。IMF在對全球經濟前景的評估中表示，經濟正從深度衰退中復甦，但當前疲軟的復甦令人感到失望，它敦促發達國家和發展中國家加強合作以促進增長和金融穩定。寬鬆預期利好黃金。

　　二、市場調查公司Markit周四（2月20日）公布數據顯示，美國2月Markit制造業PMI初值 56.7，高於預期和前值，錄得2010年5月以來最高值。具體數據顯示，美國2月Markit制造業PMI初值 56.7，預期53.0，前值53.7。其分項數據顯示，美國2月Markit制造業PMI產出指數初值 57.2，前值53.5。美國2月Markit制造業PMI新訂單指數初值 58.8，前值53.9，錄得2010年5月以來最高值。利好美元，利空黃金。

　　三、美國勞工部周四（2月20日）公布數據顯示，美國2月15日當周初請失業金人數 33.6 萬，高於預期。具體數據顯示，美國2月15日當周初請失業金人數 33.6 萬，預期33.5萬，前值33.9萬。其分項數據顯示，美國2月15日當周初請失業金人數四周均值 33.85 萬，前值33.675萬。美國2月8日當周續請失業金人數 298.1 萬，預期297萬，前值294.4萬。利空美元，利好黃金。

　　四、市場研究機構Markit周四（2月20日）公布數據顯示，歐元區2月制造業PMI初值53.0，低於預期和前值。具體數據顯示，歐元區2月制造業PMI初值53.0，預期54.0，前值54.0。其分項數據顯示，歐元區2月服務業PMI初值 51.9，預期51.9，前值51.6。歐元區2月綜合PMI初值 52.7，預期53.1，前值52.9。利好美元，利空黃金。

　　五、美國諮商會周四（2月20日）公布的數據顯示，美國1月諮商會領先指標連續第七個月上升，表明美國經濟會在2014年初加速增長。具體數據顯示，美國1月諮商會領先指標月率僅上升0.3%，不及市場所預期的上升0.4%，2013年12月份0.1%的升幅沒有修正；1月諮商會領先指標升至99.5，前值為99.4。與此同時，美國1月諮商會同步指標月率上升0.1%至108.1，12月份由上升0.2%修正為上述0.1%；1月諮商會滯后指標月率上升0.3%至121.6，12月份由上升0.3%修正為上升0.4%。利空美元，利好黃金。

　　福爾金貴金屬（F&G）觀察周四金銀盤面走勢，周一見頂后周二、三金銀出現連續兩日的回調走勢，昨日進入回調的第三日，由於日內交易較重要的四小時圖已運行至近低位區，且之前多頭強勢甚盛的狀態下較易出現高位振蕩反復的偏強走勢，亦即出現日線級別的修正反彈乃至二次沖頂的走勢。所以昨日認為金銀行情較可能出現先跌后升的走法，建議將前幾日空單於低位開倉，當日亞歐盤時段高位受壓時亦可超短差價式做空，但須立足快進快出。昨日盤中走勢基本符合分析中的判斷，推薦金銀在亞歐盤時段均有入市區，其中黃金五次盤中受壓於1315位后跌落1307位，七八美元的差價正好符合差價式快進快出的特點，而推薦的低位做多規則則因金銀偏強勢而未到入市價，但行情先跌后略大回升的判斷則應驗。而國內白銀的走勢要強於黃金，其於歐盤初段時三次受壓於4260位，形成微型有效受壓后回跌4225位后形成微型雙底后回升，沒有立足超短快進快出者不易把握。由於金銀可能開始日線級別的二次沖頂走勢，雖然筑雙頂后受壓的機會仍偏大，但亦要防備出現意外再創新高的超強走勢可能，因此仍希望把握高位做空機會者須確認有效受壓后才考慮入市，並做好止損保護；而今日盤中回調若能有效企穩，則仍存在著超短做多的機會，但向上空間難料須快進快出見好即收。

　　從技術上觀察，金價日線圖中收出二條回調中陰線后出現修正反彈走勢，但由於前期累積升幅極大下較為超買，所以二次沖頂后仍趨於中短線向下調整，可不急於判斷其可能見頂位置。目前日線技術指標在超買區全面走軟狀態仍存，從技術指標上看行情仍有最終回調的需求。

　　日內方向關鍵的四小時圖方面，昨日尾盤反彈有力，一度上攻回前期高點1324位處受阻，由於四小時圖技術指標亦已開始從中低位區回升，可能令短線反彈仍有機會延續，今日行情盤中回檔后仍有望再短線沖高，今日操作上仍以區間振蕩的操作為主。

　　綜上分析，福爾金貴金屬（F&G）首席分析師梁一鳴認為，目前金銀中短線處於高位振蕩狀態，但未來最終仍有望進入略大的回跌修正階段，因此除非有力向上突破壓力高點，否則不適宜追高，等待高位出現有效受壓后的做空機會可能短期的利潤空間更大。由於今日行情處於日線級別的二次沖頂過程中，行情短線走勢的不確定性變高。所以今日是否做空要等待市場有效受壓信號，而盤中回檔下方支撐位有效企穩時做多則應將止盈目標收窄，相應止損亦不可過大。今日操作規則具體上可觀察金價亞歐盤時段內若回跌至1308-13區間內有效支撐時入市做多買入，以4-6美元止損，短線7-9美元止盈或等待上方壓力位有效受壓時平倉，今日做空不適合推薦具體入市位，必須等待市場信號。國內白銀操作同樣可參考黃金走勢結合其具體技術壓力或支撐價位來確定入市規則，具體上可觀察4215-35區間形成短線有效支撐時入市做多，可以25-30元為止損，短線45-65元為止盈，快進快出。白銀做空亦應等待盤中信號入市。