900頂頭槌 惠生孖展超購1111倍 保利文化配售半日已超購

今年僅過去1個多月，但受投資者追捧的新股一支接一支。湖南惠生國際(1340-HK)昨(20)日孖展截止，綜合11間券商共借出273.59億元(港元，下同)孖展額計，相當於公開發售超額認購逾1111倍。而昨日才剛開始路演的保利文化(3636-HK)市傳其國際配售已獲超購。

香港《文匯報》報導，湖南惠生公開發售暫超額認購逾千倍，「頂頭槌飛」近900張，令市場關注該股今日截止公開發售，能否超越米蘭站(1150-HK)的超購2178.5倍成為史上超購王第2位。除公開發售熱爆外，公司配售亦相當火熱，故有消息指其配售已由今(21)日下午5時提早於昨日中午12時截飛。

下周一(24日)接力公開招股的保利文化，國際配售亦已於昨早開始路演時獲得超購。該公司擬發行7778.1萬股H股，其中90%為新股，10%為舊股，舊股由全國社會保障基金賣出。保薦人為中信證券。市場消息指，公司股份招股價介乎28.2至33元，集資21.93億至25.66億元，每手買賣單位100股，入場費3333.26元，股份初步計劃於本月28日定價，3月6日掛牌。惟今次集資計及行使超額配股權，最多只有29.5億元，不足30億元，少於早前傳的5億美元(約39億港元)。

而集資淨額中，約50%用作發展藝術品經營及拍賣業務；25%用於影院投資管理業務；15%用於演出及劇院管理業務；10%用於一般企業營運用途。公司透過今次招股引入工銀瑞信資產管理作為基礎投資者，認購2000萬美元股份。

雖然保利文化未登場先熱，但有券商指，保利文化因集資較大，公開發售集資最多2.567億元，即「頂頭槌飛」每張要價達1.28億元，如券商提供90或95%孖展融資，投資者亦要付1280萬元或640萬元，即使券商提供99%孖展融資，金額至少也要128萬元。因此相信，保利文化的「頂頭槌飛」數目會較惠生少。

據載於港交所的上市文件顯示，保利文化主要從事藝術品經營與拍賣、演出與劇院管理以及影院投資管理三大業務。公司前身是保利文化藝術，由中國保利集團於2000年成立，於2009年更名為保利文化集團。

而母公司保利集團為一家由國資委直接監管的大型國有企業，除從事文化藝術業務外，主要從事軍民品貿易及業務、房地產開發、礦產資源領域投資開發以及民爆器材生產及爆破服務。旗下於香港上市公司包括保利置業集團(0119-HK)。保利文化董事長陳洪生同時擔任保利置業執行董事。

保利文化指，全球藝術品市場投資和消費的重心由發達國家逐漸向新興市場轉移，就拍賣成交額而言，自2010年起，中國已成為世界高雅藝術品最大的拍賣市場，而北京及香港為兩個主導中心。中國(包括香港)2012年其複合增長率達42.3%。

惟藝術品拍賣市場受經濟的整體實力和穩定性以及金融市場表現的影響。2011年中國的藝術品拍賣年成交額按年上升49.4%至856.5億元，但2012年受全球及國內經濟不景氣的影響，年成交額下滑32.8%，為自2009年爆炸性發展後首次出現負增長。

另外，市場消息指，內地房地產信託陽光100將於短期內招股，料集資2億至3億美元(即約15.6億至23.4億港元)，安排行為中金、花旗。

至於今日掛牌的中國金屬資源利用(1636-HK)公開發售超購16.92倍，上市其暗盤價表現未如理想，為近期表現較差的新股。據輝立交易場資料顯示，中金資源暗盤開市報1.17元，較招股價1.13元，升3.5%，但無力再上，曾一度低見1.03元，挫8.8%，收報1.1元，跌2.65%，每手4000股，不計手續費，一手蝕120元。

而耀才新股交易中心，中金資源暗盤開價曾一度低見1.04元，較招股價跌7.96%，收報1.05元，跌7.08%，不計手續費，一手蝕320元。