二次QE縮減或將開啟

　　市場訊息

　　美元指數周二（1月21日）下跌，由於美聯儲退出前景的逐步明朗令市場炒作退出QE的熱情逐步減退；預期美聯儲將在六周內第二次削減債券購買規模。

　　野村證券利率規則師Jeffrey Young表示，一旦市場有更多的時間來消化美聯儲在1月份將QE縮減100億美元，買家就會重返債券市場。

　　有“美聯儲傳聲筒”之稱的華爾街日報記者Jon Hilsenrath周一撰文稱，根據對美聯儲官員的采訪以及他們的公開言論，因表現疲弱的12月非農報告未能降低美聯儲有關美國經濟今年將

　　文章指出，美聯儲可能在1月28日-29日會議上將當前每月購債規模750美元進一步減少至650億美元，這也將是即將卸任的伯南克的最後一次會議。

　　美聯儲將於下周二至周三（1月28-29日）召開年內首度政策會議，而在距離會期還有一周之時，各界已經開始對政策前景加以了更多關注。近期以來，相比起失業率狀況的動向，許多分析人士已經更加傾向於關注通脹前景對美聯儲走向的影響。

　　瑞士信貸分析師指出，當前的美國整體失業率已降至6.7%，距離美聯儲設定的6.5%這一目標僅在咫尺之間，但總體通脹率預期卻仍遠遠低於2.5%這一目標，因而，通脹數據或更能說明經濟領域中仍存在的需求不足的狀況，並為美聯儲究竟會在何時開始加息給出更多的指引。

　　美國國債價格周二幾無變動，10年期美國國債收益率則持穩於五周低位附近。

　　市場交易員和分析師預計，在美聯儲1月份利率決議出爐之前，10年期美國國債收益率可能會交投於2.75%-3.00%。指標10年期國債基本持平，收益率報2.827%；美聯儲買入13.9億美元2038-2043年到期國債，此為其第三輪量化寬鬆計劃的一部分。

　　在公開市場，美國2年期國債收益率報0.384%；5年期國債收益率報1.645%；指標 10年期國債收益率報2.829%；30年期國債收益率報3.742%。

　　美國股市周二漲跌互現，道瓊工業指數收跌44.12點，或0.27%，至16414.44點；標準普爾500指數收漲5.10點，或0.28%，至1843.80點；納指收升28.179點，或0.67%，至4225.760點。

　　EUR/USD

　　基本分析：

　　根據歐洲議會周二公布的一項聲明稱，德國央行副行長勞滕施萊格將於1月27日正式成為歐洲央行執委會的一員。該聲明稱，勞滕施萊格被正式任命為歐洲央行執委會的委員，並於1月12日開始生效，任期為8年。

　　歐元隔夜拆借利率周一創下自去年初來最高水平，目前為0.35%，較歐洲央行再融資利率0.25%高出10個基點。這可能令歐洲央行進一步采取寬鬆促使以應對貨幣環境收緊的狀況。目前歐洲央行實施量化寬鬆和進一步的寬鬆政策的阻力重重，而且許多央行內部具有權勢的委員反對進一步寬鬆。

　　花旗規則師Valentin Marinov稱，“我們認為最近歐元表現疲軟的關鍵因素是市場對歐洲央行采取措施以應對收緊的貨幣市場環境的預期升溫。”

　　瑞銀集團規則師Geoffrey Yu指出，“目前的焦點在歐洲央行的流動性操作上，除非這個問題得到解決，

　　歐洲央行周二公布的數據顯示，1月17日當周歐洲央行和歐元區18國資產負債表縮減226.49億歐元至2.198萬億歐元，因為歐洲銀行向歐洲央行再融資的資金量減少。歐洲央行周度綜合財務報表中的數據顯示，歐洲央行持有黃金資產的總量下降10萬歐元，至3031.57億歐元。數據還顯示，歐洲央行凈外匯儲備上升19億歐元至2070億歐元。

　　歐洲經濟研究中心（ZEW）周二（1月21日）公布的數據顯示，1月ZEW經濟現況指數升至41.2，創2012年5月以來最高，預期34.1。

　　歐洲股市周二攀升至五年半新高，德股DAX 30指數上漲0.15%，至9730.12點；法國CAC 40指數微漲0.02%，報4323.87點。

　　紐約市場1月21日尾盤芝加哥國際貨幣市場3月期歐元報1.3559，前一交易日收盤價報1.3529，成交量為237952，前一交易日成交量為210477，成交量增加27475；1月20日未平倉合約253516，前一交易日未平倉合約241248，未平倉合約增加12268。

　　技術分析：

　　歐元日K線圖上，隔夜匯價受IMF經濟預期上調利好小幅上漲，短期匯價受壓100日均線下方，其他多日均線仍趨於小幅下行；MACD指標雙線持續分化下行，快線已到超賣區上方，藍色動能柱穩定小幅放量。

　　GBP/USD

　　基本分析：

　　國際貨幣基金組織周二上調英國經濟增速，上調幅度在七國集團（G7）經濟體中居首位。

　　英國經濟復甦使英國央行成為首家升息的主要央行的幾率增加，英鎊因此走強。隨著上行趨勢確立，基金增加押注，以看漲姿態結束去年的交易。根據美國商品期貨交易委員會（CFTC）的交易商頭寸報告，杠桿基金做多英鎊的頭寸是做空頭寸的三倍。

　　部分投資者稱，周三公布的央行會議記錄可能暗示，將下調7%的升息失業率門檻。

　　總部在英國的對沖基金公司C-View的首席執行官Paul Chappell稱：“較之很多其他貨幣，我們對英鎊的看法更樂觀。”

　　花旗分析師Valentin Marinov表示，他和很多分析師一樣都預計英國失業率會進一步下行，進而更加接近英國央行7%的升息門檻。目前，英國失業率為7.4%，市場預期至11月的三個月失業率為7.3%。

　　英國10年期國債價格周二削減此前跌幅並最終收高，因為投資者在周三公布英國失業數據前保持謹慎。在公開市場，2年期國債收益率上揚0.5個基點至0.529%；5年期國債收益率上升1.4個基點至1.723%；10年期國債收益率上漲0.6個基點，至2.832%；30年期國債收益率上揚0.5個基點至3.578%。

　　英國FTSE 100指數收低2.47點，跌幅0.04%，至6834.26點；該指數周五觸及8個月高點6840點。

　　紐約市場1月21日尾盤芝加哥國際貨幣市場3月期英鎊報1.6467，前一交易日收盤價報1.6413，成交量為130497，前一交易日成交量為111280，成交量增加19217；1月20日未平倉合約197190，前一交易日未平倉合約196106，未平倉合約增加1084。

　　技術分析：

　　英鎊日K線圖上，匯價隔夜持續上揚，受到IMF經濟預期上調利好；匯價走勢重回上升頻道區間，或短期見頂（近日箱體區間）；10日與25日膠著上揚，其他多日均線仍緩慢上揚；MACD指標雙線零軸線上膠著，藍色動能柱趨於消失。

　　USD/JPY

　　基本分析：

　　日本央行今日宣布維持貨幣政策不變，並保持對消費通脹的樂觀預期，近期有跡象顯示，經濟全面復甦可能促使企業在薪資和投資方面加大支出。日本央行委員投票一致決定繼續承諾以每年60萬億至70萬億日元的速度增加基礎貨幣，此舉符合市場普遍預期。

　　央行政策委員會審議委員白井早由里對日本央行經濟評估的部分內容持有反對意見，稱在經濟展望面臨的風險中，應提及就業和收入改善的速度。日本央行指出，日本經濟溫和復甦，正在觀察消費稅率上調前消費者需求提前釋放的情況。

　　日本首相安倍晉三此前於去年10月1日宣布，決定從2014年4月1日起將消費稅從5%提高到8%，以支援日本公共財政。這也是日本政府自1997年來首次上調消費稅。

　　日本央行表示，不計4月上調消費稅效應，2014/15年度核心CPI升幅料為1.3%，與去年10月時的預期一致；不計4月上調消費稅效應，2015/16年度核心CPI升幅料為1.9%，10月時預期也為1.9%。

　　日本央行並預計，2014/15年度國內生產總值升幅料為1.4%，10月時預期為1.5%；2015/16年度GDP升幅料為1.5%，10月時預期為1.5%。

　　日本央行行長黑田東彥將在下午14:30舉行新聞發布會，預計其言論將在下午15:15左右出爐。有一些人擔心消費稅上調對消費產生的影響可能比預期嚴重。其他人則懷疑以后消費者物價是否還會大幅上漲，因為日元走軟對物價的支撐作用將很快消退。這些持懷疑態度的人士還猜測，日本央行可能很快采取措施提前防范消費稅上調的影響，但央行行長黑田東彥打消了很快采取行動的可能性。

　　紐約市場1月21日尾盤芝加哥國際貨幣市場3月期日元報9587，前一交易日收盤價報9589，成交量為170904，前一交易日成交量為79670，成交量增加91234；1月20日未平倉合約215205，前一交易日未平倉合約215343，未平倉合約減少138。

　　技術分析：

　　日元日K線圖上，匯價隔夜再度十字星收市持續震盪，上影線較長；10日與25日均線橫穿匯價區間，其他多日均線緩慢上揚依舊；MACD指標雙線下行至零軸線上，近於交叉，藍色動能柱消失。