瑞信估義隆Q2營收強彈逾2成 升目標價至65元

精實新聞 2014-02-19 記者 王彤勻 報導

20140219_110_0.jpg -->IC設計廠義隆電(2458)法說落幕，外資出具的最新報告，多對義隆於穿戴裝置、指紋辨識、MCU新應用等產品的進展給予正面解讀。瑞信指出，義隆給出Q1營收將季減9~15%的財測低於外界預期(主要歸咎於NB零組件廠的缺工問題發酵)，不過看好Q2營收可望強彈逾2成。因此瑞信除維持義隆的優於大盤(Outperform)評等，並將其目標價從60元調高至65元。

瑞信進一步分析，就全年角度來看，隨著二合一產品、Win 8平板出貨放大，今年觸控NB滲透率可望上看20%，義隆的Touch Screen(觸控螢幕晶片)可望隨之受惠。另外，瑞信也看好，義隆於Touch Pad(觸控板模組)今年的出貨，也可望隨著大客戶聯想持續擴張市佔、以及Chromebook於Q2量產，而較去年走高。

至於其他新產品方面，瑞信指出，義隆今年於智慧型手機觸控晶片也將見到不錯進展。受益於成功取得Sony、Alibaba新機的design-win，加上於現有中國品牌廠客戶出貨持續成長，義隆今年智慧型手機相關營收可望有翻倍跳增的實力。而值得持續關注的是，義隆也與6家台灣/中國大陸的面板廠合作展開On-cell觸控控制晶片的研發，可望於今年Q2~Q3間進入量產。整體而言，義隆許多新產品、新專案都將自Q2開始起量。

至於德意志則指出，義隆長期於MCU以及CMOS Sensor的投入，也將於穿戴式裝置開花結果，據悉Q2即會開始出貨予Sony的智慧眼鏡，對義隆同樣持正面看法，給予買進(Buy)評等，以及69元的目標價。

各家外資中，僅巴克萊看法最為保守。巴克萊指出，即使對義隆於去年下半年起對產品線多元化的努力給予肯定，惟義隆的訊息面利多已於早先股價中反映。加上Q1財測疲軟，且在指紋辨識的進展可能慢於預期，因此仍維持義隆的劣於大盤(Underweight)評等，以及43元的目標價不變。

巴克萊認為，義隆指紋辨識模組因是採光學觸控(而非電容式觸控)，恐因厚度較厚，而影響到智慧型手機客戶的採用意願。