豆粕高位震蕩回落 暫時離場觀望

行情回顧：

豆粕5月合約今日在3400元/噸上方震盪整理，近月基差仍在450元/噸上方，5月合約尾盤收於3418元/噸，收跌0.41%。9月合約尾盤收於3267元/噸，收漲0.67%。今日豆粕整體成交略減少，總成交量116.3萬張。持倉上，5月合約今日減倉2.6萬張，9月合約持倉減少5.1萬張，1月合約持倉小增3.8萬張。

行情分析：

美陳豆的強勁出口繼續在支撐期價，3月合約上周五短暫突破1350美分/蒲一線，但隨后受獲利盤打壓回落至1330美分/蒲附近。巴西的收割在快速進行，阿根廷地區也難有大幅影響產量的狀況發生，這限制了超預期的美豆出口給CBOT大豆帶來的漲幅。國內豆粕現貨市場，上周成交放量，節后第一周下游備貨是主要原因。目前豆粕現貨價格再度逼近4000元/噸，以后市的供需預期來看，國內缺少大豆原料的可能性較小，中期來看下游備貨節奏預計仍以隨買隨用為主，現貨價格進一步上升的概率因此較小。伴隨時間視窗的后移，南美新作的供應壓力將逐步體現，豆粕繼續處於上下兩難的處境中。

國內豆粕現貨市場報價小幅調低。華北地區報價小跌，秦皇島油廠43%豆粕2-3月一口價在3890元/噸，較昨日小跌20元/噸，4月基差報價M1405+320。山東地區豆粕穩定，煙臺益海豆粕報價3910元/噸。華東地區江蘇泰州益海報價3910元/噸，3月提貨3910元/噸，較昨日持平。廣東地區東莞富之源3月合同價3910元/噸。油廠恢復報價，成交適當放量，但自身並無較大庫存壓力。

豆粕5月主力弱勢震盪，需求不濟導致上漲空間畢竟有限，建議投資者暫時離場觀望為主，等待后市繼續逢低做多的機會，遠月1501合約上多單可繼續謹慎持有。