貴金屬沖高遇阻 或陷入調整格局

行情回顧：

隔夜倫敦金上漲9.63美元/盎司，報收於1328.80美元/盎司；倫敦銀上漲0.20美元/盎司，報收於21.67美元/盎司。

今日國內貴金屬品種基本跟隨外盤走勢，滬金主力1406合約下跌0.95元/克，報收於259.10元/千克；滬銀主力1406合約上漲58元/千克，報收於4412元/千克，漲幅為1.33%。

影響因素：

隔夜美國市場因華盛頓誕辰紀念日休市，美元指數盤中創六周新低，美元兌歐元觸及三周低點，主要由於近期美國經濟數據不理想，而投資者對意大利政局和改革持樂觀態度，且歐元區經濟增長有所好轉。

世界黃金協會最新的《黃金需求趨勢報告》表明，以中國與印度為首的全球消費者需求在2013年創下新高，中國成為全球最大的黃金市場，同時，西方市場消費需求仍舊保持旺盛，其中美國市場對金飾、金條及金幣的需求尤為強勁。報告指出，2013年全球消費者需求同比增長21%，然而由於ETF共計881公噸的減持，全年黃金總體需求較2012年下降15%至3，756公噸。

日本方面，去年第四季度實際GDP環比僅增長0.3%，遠低於此前預期的0.7%。加之今年4月日本上調消費稅或施壓內需，且外需嚴峻形勢短期內難以得到改善，今年日本經濟增長表現堪憂。

持倉量方面，2月14日，全球最大的黃金ETF——SPDR的持倉量較上一交易日減少5.10噸，為801.25噸；全球最大的白銀ETF——SLV的持倉量較上一交易日減少59.84噸，為10030.84噸。

后市展望：

隔夜外盤金銀小幅上漲，但今日亞盤期間，金銀承壓下挫。中期來看，貴金屬尚不具備大幅上行的條件，美聯儲退出QE將會抬升長端利率，從而增加貴金屬持有成本。短期來看，金銀上沖動能有所放緩，需警惕回調風險。