英倫金業：銀價受阻回落 后市方向如何

【操作規則】

今天白銀盤整區間料在21.40-21.70，操作上可逢支撐位21.40附近做多；反彈阻力位21.75附近做短空，若上破21.75可看21.95，22.00；若下破21.40，則下看21.20，21.00，具體可參考英倫金業優先操作建議。日間主要阻力和壓力位：

倫敦銀支撐位：21.40，21.20，21.00 阻力位：21.70，21.85，22.00

天通銀支撐位：4225，4157，4141 阻力位：4255，4290，4315

【昨日銀評精點】

周一下午白銀優先操作建議熱賺“1000美元”！ 周一下午14:30向至尊、卓越及特選客戶建議：

回21.62多，看21.75，82

以1手操作：16:20買入，21:10平倉；獲利率153.85%。

【走勢回顧】

國際現貨白銀上交易日開盤21.66美元/盎司，盤中最高21.95美元/盎司，最低21.52美元/盎司，日收盤21.81美元/盎司（4.25元人民幣/克），上漲1.87%，報收陽線。今日亞洲時段，銀價呈現回落態勢。

【基本面分析】

歐元集團認為歐元過於強勢。歐元集團主席迪塞爾布洛姆2月17日在歐元區財長會召開前於布魯塞爾發表講話，他指出歐元的持續上漲視為過於強勢。與此同時，經濟合作與發展組織（OECD）秘書長葛利亞表示，歐元區經濟增長依然疲軟，且信貸條件偏緊。歐洲央行管委諾沃特尼周一再次宣稱，實施負利率是歐洲央行可能的政策選項之一，但是央行目前還未決定是否使用該政策。

印度放寬黃金進口管制。印度財長P. Chidambaram本周一透露，印度將研究放寬黃金進口限制，但不會讓經常項目逆差明顯擴大。

澳洲央行紀要傾向樂觀。澳洲聯儲於北京時間8：30發布會議紀要，紀要指出，在一段時間內保持利率穩定可能是最謹慎的做法，並審慎地維持政策不變，同時評估經濟面臨的沖擊。就業領先指標已經企穩，但僅指向就業的溫和增長，第四季度通脹數據可能包含一些“噪音”，不過也是一種信號。

日本央行將貸款計劃延長一年。日本央行周二公布利率決議，委員會一致同意維持主要貨幣政策不變：承諾以每年60-70萬億日元的規模擴大基礎貨幣。日本央行認為經濟溫和復甦，決定維持經濟評估不變，並將貸款計劃將從2014年3月延長一年，擴大貸款計劃旨在鼓勵銀行業在2014年3月到期后能繼續放貸。

機構近期看多銀價。截至2月17日，全球最大的黃金上市交易基金SPDR Gold Trust的黃金持倉量與上交易日相比維持不變，報801.25噸；而最大的白銀上市交易基金iShares Silver Trust的白銀持倉量也維持不變，報10030.84噸。

整體來看，美國金融市場休市，銀價在沒有新訊息面刺激的情況下緩慢回調，不過當前銀價上升趨勢仍然沒有那么快完結；近期美國經濟數據好壞不一，市場對於美國經濟復甦前景開始擔憂；此外，在需求面上中國成為最大黃金消費國，印度即將取消黃金管制，也在一定程度上支撐金價走高。從近期機構的動向來看，美國COMEX期金多頭持倉上升，SPDR ETF金銀持倉增加，倫敦GOFO利率走負，也直接說明了機構做多貴金屬的意愿增強，有利於對后市銀價產生支撐。今日澳洲央行的紀要在市場預期內，而日本央行除了維持貨幣政策不變外，將貸款計劃延長一年，令日元繼續走弱，這也符合日央行的利益；而隔日歐元集團也通過口頭干預，令歐元漲勢受壓，美元指數暫時止跌回穩，不利於銀價繼續上攻。筆者認為銀價大幅上攻后，獲利盤回吐有利於整固銀價的走勢，回調幅度或許不會太大。

【技術分析】

技術面來看，日K線上，銀價上交易日攻擊22.00阻力失敗后回調，表明上方壓力較大，也同時暗示短線獲利盤開始出局，不過從整體的K線結構來看長陽突破后，做空力量依然有所顧忌，一旦銀價回落短線支撐位21.10附近即會吸引買盤重新入場；反之，若銀價再次突破22.00則能很好延續漲勢，上看22.25以及22.50。均線系統上，當前銀價已經遠離下方短期和中期均線，有調整的需求，5日均線21.10附近有較強的支撐，這里也是做多的理想點位，而下方10日均線上行還有一段時間，20.60附近也是中期做多的重要支撐點。技術指標上，當前MACD周期仍然向上擴散，表明上升趨勢持續，不過價格指標KDJ，以及強弱指標RSI有回調需求，短線走勢或將盤整。操作上今日做多需謹慎，多單逐步削減倉位，可嘗試在強阻力位做短空，等待趨勢再次明朗后再加重倉位。

【數據焦點】

周二（2月18日）

時間，數據，重要性，前值，預測值，白銀波幅，黃金波幅，方向

17:00，歐元區12月未季調經常帳，中，274，200，0.1美元，3美元，若數據上揚則利好金銀

17:30，英國1月CPI年率，中，2.00%，--，0.1美元，3美元，若數據上揚則利好金銀

17:30，英國1月零售物價指數年率，中，2.70%，--，0.1美元，3美元，若數據上揚則利好金銀

18:00，德國2月ZEW經濟景氣指數，中，61.7，63.2，0.1美元，3美元，若數據上揚則利好金銀

18:00，歐元區2月ZEW經濟景氣指數，中，73.3，--，0.1美元，3美元，若數據上揚則利好金銀

21:30，美國2月紐約聯儲制造業指數，高，12.51，10，0.2美元，5美元，若數據上揚則利空金銀

22:00，美國12月國際資本凈流入，高，-166，--，0.2美元，5美元，若數據上揚則利空金銀

23:00，美國2月NAHB房產市場指數，高，56，--，0.2美元，5美元，若數據上揚則利空金銀

周三（2月19日）

時間，數據，重要性，前值，預測值，白銀波幅，黃金波幅，方向

8:00，美聯儲官員威廉姆斯講話，高，--，--，0.2美元，5美元，若講話偏便鴿派則利好金銀

17:30，英國1月失業率，中，3.7%，--，0.1美元，3美元，若數據上揚則利好金銀

17:30，英國至12月三個月ILO失業率，中，7.10%，-7.1%，0.1美元，3美元，若數據上揚則利好金銀

17:30，英國央行央行公布會議紀要，中，--，--，0.1美元，3美元，若暗示加息則利空金銀

20:00，美國2月14日當周MBA抵押貸款申請活動指數，中，397.2，--，0.1美元，3美元，若數據上揚則利空金銀

21:30，美國1月PPI月率，高，0.40%，0.10%，0.2美元，5美元，若數據下滑則利好金銀

21:30，美國1月新屋開工總數年化，高，99.9，97.5，0.2美元，5美元，若數據下滑則利好金銀

21:30，美國1月營建許可總數，高，99.1，99.5，0.2美元，5美元，若數據上揚則利空金銀

1:15，美聯儲官員洛克哈特講話，高，--，--，0.2美元，5美元，若講話偏便鷹派則利空金銀

2:00，美聯儲官員布拉德講話，高，--，--，0.2美元，5美元，若講話偏便鷹派則利空金銀

3:00，美國FOMC1月政策會議記錄，高，--，--，0.5美元，30美元，若暗示政策偏寬鬆則利好金銀

--，美聯儲官員費舍爾講話，高，--，--，0.2美元，5美元，若講話偏便鷹派則利空金銀

周四（2月20日）

時間，數據，重要性，前值，預測值，白銀波幅，黃金波幅，方向

7:50，日本1月未季調商品貿易帳，中，-13021，--，0.1美元，3美元，若數據上揚則利好金銀

9:45，中國2月匯豐制造業PMI預覽值，中，49.5，--，0.1美元，3美元，若數據上揚則利好金銀

15:00，德國1月PPI月率，中，0.1%，0.2%，0.1美元，3美元，若數據上揚則利好金銀

15:45，法國1月CPI年率，中，0.70%，--，0.1美元，3美元，若數據上揚則利好金銀

15:58，法國2月制造業PMI初值，中，49.3，49.8，0.1美元，3美元，若數據上揚則利好金銀

16:28，德國2月制造業PMI初值，中，56.5，56.5，0.1美元，3美元，若數據上揚則利好金銀

16:58，歐元區2月制造業PMI初值，中，54.0，54.0，0.1美元，3美元，若數據上揚則利好金銀

17:30，英國1月季調后零售銷售月率，中，2.60%，2.60%，0.1美元，3美元，若數據上揚則利好金銀

21:30，美國1月季調后CPI月率，高，0.30%，0.1%，0.2美元，5美元，若數據上揚則利空金銀

21:30，美國2月15日當周初請失業金人，高，0.20%，0.30%，0.2美元，5美元，若數據上揚則利好金銀

21:58，美國2月Markit制造業PMI初值，高，53.7，--，0.2美元，5美元，若數據上揚則利空金銀

23:00，美國1月諮商會領先指標月率，高，0.10%，0.20%，0.2美元，5美元，若數據上揚則利空金銀

周五（2月21日）

時間，數據，重要性，前值，預測值，白銀波幅，黃金波幅，方向

7:50，日本月央行會議紀要，中，2.50%，--，0.1美元，3美元，若加大寬鬆力度則利好美元打壓金銀

23:00，美國1月成屋銷售總數年化，高 ，487，470，0.2美元，5美元，若數據下滑則利好金銀

英倫金業高級分析師 劉少程