世元金行：美元不及當年勇 金銀依舊笑春風

和訊特約

昨日，雖然美國方面因假日提前休市，但勢如破竹的貴金屬並沒有因此受到影響，在美元指數連續走軟的提振下，盤中金銀的買盤需求大增，最終雙雙以陽線收盤。截止到昨日收盤，國際現貨金上漲0.78個百分點至1328.34美元/盎司，國際現貨銀上漲1.58個百分點至21.8美元/盎司。

基本面解析

縱觀本輪金銀強勁的漲勢，背后的原因可謂錯綜復雜，不論是美國經濟再衰退危機導致的美元疲軟，亞洲投資者對於黃金強大的實物需求，機構投資者從悲觀向樂觀態度的轉變還是技術層面空頭回補的有力支撐無疑都為此次金銀的反彈提供了不小的動力。然而，如果說這些因素給金銀的上漲提供了必不可少的引子，那么投資者對於行情的預期無疑是推動金銀爆發性登高的重要推手。以上周五白銀的走勢為例，當白銀徘徊於震盪區間之內時，多數的投資者預期一旦突破20.5的上軌，白銀將迎來強勢的反彈，在這種背景下，當白銀成功該位置后，投資者爭先恐后入市，唯恐自己成為唯一沒有掙到錢的人，而隨著這種預期的不斷凝聚，大量買盤的涌入最終也就推升了白銀價格的報復式反彈。然而在當前這種環境下，筆者想要提醒投資者，金融市場中，人多的地方雖然誘惑重重但往往也蘊藏著巨大的風險，而從風險管理的角度考慮，當人群蜂擁而至的時候，最理智地做法則是多看少動。

今日盤中，投資者需要關注晚間歐洲經濟研究中心公布的德國2月的zew經濟景氣指數。該指數是衡量德國經濟發展狀況的重要經濟指標，由於其涉及到未來六個月的通脹、利率、股市等方面的調研，所以該數據是預測德國經濟中期表現較為直觀的指標。近期來看，德國經濟的基本面依然保持著比較強勁的增戰勢頭，同時勞動力市場也較穩定，實際工資水平處於上漲態勢，投資也逐漸增長，所有這些都表明，目前德國經濟正處在加速增長的起步階段。在這種背景下，晚間的zew經濟景氣指數很有可能會保持比較可觀的增長態勢，而數據的靚麗表現無疑會提升市場對於德國經濟進一步復甦的信心，從而增強投資者對歐元區整體復甦狀況的樂觀預期，進而在一定程度上利好歐元，利空美元，支撐貴金屬價格的上漲。

機構持倉方面，在經歷了前期的持續增持后，周末金銀etf雙雙出現了幅度不小的減持動作，這就說明，目前機構投資者對於金銀的看漲情緒出現了一定的降溫。從近期貴金屬的盤面來看，隨著前期重要阻力位的突破，大量的止損買盤和空頭回補引發了金銀強勢的反彈，然而貴金屬可圈可點的上漲勢頭卻並沒有引起機構投資者的增持興趣，相反，近期etf卻破天荒的出現了一定幅度的減倉，機構投資者如此詭異的舉動，不得不引起我們的警惕，一旦這種拋售力度加大，那么無疑會給近期金銀的反彈帶來不小的壓力，從而很有可能會引起行情的突變。從總體的走勢來看，無論是spdr黃金etf還是slv白銀etf都沒有擺脫自去年的減持態勢，這就說明，長期而言，機構投資者對於金銀的態度仍然不容樂觀。

技術分析

黃金方面，從日線圖上看，昨日黃金繼續延續漲勢，但力度稍有減弱，目前整體漲勢良好，日內投資者需要關注上方1337附近阻力位和下方1320支撐位的有效性。操作方面，若價格回撤企穩，建議投資者選擇逢低做多的思路，嚴格跟進止損。

白銀方面，從日線圖上看，昨日白銀跟隨黃金上漲，在22美元附近受阻回落。目前整體漲勢依然完好，日內投資者需要關注上方22美元附近阻力和下方21.4美元支撐，若價格測試支撐不破，可以逢低做多，嚴格跟進止損。

作者觀點不代表和訊網立場