【大行言論】法興銀行︰中國經濟硬著陸概率20%

新浪財經訊，法國興業銀行Wei Yao認為，中國經濟硬著陸(增速降至或低於5%)的概率為20%，以下為該行Michaela Marcussen對Yao觀點的概括。

“我們一再表示，平息債務驅動投資熱潮的需求將導致中國經濟硬著陸，這一需求正在形成中。目前中國投資者的看法是，中國對所有金融產品進行了暗示的擔保。目前來看，這一假設基本上正確。我們的態度仍是，然而，由於將嚴肅對待其去杠桿化和金融市場自由化政策，政府將不得不允許違約發生(損失將由私人投資者承擔)。

我們認為，中國政策制定者仍決心放緩信貸，預計2014年將出現首次違約。風險是這將在投資者中引發驚慌，導致依賴影子銀行業的疲弱融資機構大規模違約。然而，考慮到政府仍控制著金融體系，我們的基準情形仍是危機能夠避免。

我們預計中國2014年GDP將增長6.9%，低於共識，我們預計增速低於5%的概率為20%，基於此假設，第二年全球經濟增長率將因此下降1.5個百分點。新興經濟體將因以下原因受到沖擊︰1、與中國直接貿易；2、大宗商品價格下跌對出口商影響；3、金融市場避險情緒升溫。

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FINT[PFSTBMX,51,5127]

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