逆回購續停 資金收緊浮出水面

周四(16日)，央行公開市場操作一如既往的暫停。市場人士表示，雖然資金利率整體波動不大，但是資金收緊跡象悄然浮現，各期限資金供給都在收縮，當前企業繳稅影響還未退去，新股發行申購及長假前取現影響則開始發酵，后續資金面有很大可能進一步轉緊，可關注下周央行是否前瞻性進行流動性投放。

據交易員透露，周四央行仍未開展任何公開市場操作。這已是央行連續第七次暫停公開市場操作。雖然市場對此早有預期，但是資金面卻不復前幾期那般表現得平靜。銀行間質押式回購市場上，供給收縮的狀況已蔓延至短期品種上，14天及更短期限回購利率全線反彈。具體看，隔夜資金供給尚可，加權平均利率報2.79%，比前一日小漲3BP；7天資金融出明顯減少，加權利率大漲33BP至4.35%；14天回購利率加權值續漲10BP，報4.70%。14天以上資金需求持續旺盛，利率高位震盪，其中1個月品種漲5BP至6.90%。

交易員表示，部分機構此前已預料到本周后半周可能成為資金面的“變盤時點”。一是，15日前后企業會集中上繳去年四季度所得稅；二是，從16日開始，2014年春運正式啟動，春節前取現行為增多，現金將大量流出銀行體系；三是，本周新股密集發行，周五還有大盤股陜西煤業IPO。該交易員稱，當前企業繳稅影響還未完全過去，新股申購及現金漏損的累積效應則逐步發酵，往后資金面緊張狀況可能進一步加劇。當然，各方對此也有充分預期，央行最早可能在下周重新啟動逆回購操作。春節前投放資金屬於央行歷年的常規動作。