陸漢深：機構有望增持 貴金屬跌幅或有限

全球多只追捧其表現的ETF商品交易所買賣基金都會同時作出修訂，有機會增加197萬盎士黃金新買盤，相約於全球每年黃金產量2.2%，利好金價中線方向。

昨日金價在多個利淡訊息打擊下，承接周二弱勢繼續回軟。主要催化劑是今周美國公布的多個經濟數據，包括零售銷量，生產物價指數及紐約製造業指數等皆錄得頗樂觀升幅。另外，31間屬於標普500指數成分股的大藍籌已公布上年第4季業績，其中20間的盈利表現都比市場預期理想。昨日標普便一舉擺脫周一的跌市，再創紀錄性新高。有見及此，華爾街大行都認為上周五公布的疲弱就業數據並不可信，想信只是一時之象，亦有可能受天氣影響，但斷不會令1月或2月的就業公布重現同樣弱勢。美匯指數在該些利好訊息刺激下，便全面收服上周五的失地。但金價則受壓，尤其是其始終乏力升穿1250阻力位。不外，根據美商品及期貨委員會公開的資料顯示，多個對沖基金都於1月增持黃金好倉，總額更是7周之最。其中一隻擁有10億美元的對沖基金相信會於2月推出一隻包括貴金屬的新商品基金系列，供投資者認購。與此同時，2隻受基金經理追捧的商品指數又需要調整其組合比重。DJ-UBS指數便會增持黃金，由上年的10.82%增至11.53%，但另外的標普GSCI指數則會減持，由上年的2.81%比重微調至2.80%。市場人士認為，由於該兩隻指數的成分商品比重需要調整，所以全球多隻追捧其表現的ETF商品交易所買賣基金都會同時作出修訂，有機會增加197萬盎士黃金新買盤，相約於全球每年黃金產量2.2%，利好金價中線方向。至於上海實金成交於農歷新年前繼續表現活躍，其1月平均成交量已分別比12月的18噸及11月的16噸多出4噸及6噸。由於中國今年經濟以去槓桿化為主調，未來經濟表現怕會出現多個意料之外的變數，所以預期中國避險資金於農歷年后，仍會候低吸納，無疑可與前述的基金買盤為金價分擔部分支援。

展望今日金市會繼續受美元及美股影響。倘若后者受商企業績拖累而下跌，預期美匯亦會相應回軟，金價便可望爭取多些喘息空間。反之，小心其會繼續尋底。另外，今夜美有消費物價指數及失業金申領人數公布。由於聯儲局上次的議息聲明已一再重申美通脹率過低，所以一旦今次的通脹指數結果比預期強，便有助紓緩聯儲局對通縮的憂慮，讓其有更多空間加快退市步速。因此，除非該數據比預期的1.5%低，否則，任何偏高的公布結果都怕會不利金價表現。至於今次發表的失業金人數是上周五美公布12月非農就業結果后的首個就業公布，預期市場會非常關注該數據表現。原因是投資者都恐怕一旦該失業金申領公布遠比預期的328，000人差，便不難令市場人仕憧景上周五發表的疲弱非農數據事出有因，未必與天氣有關。屆時，聯儲局或會受公布影響而不得不放慢退市速度，不利美元之餘，卻對金價有利。

技術市方面，金價過去3日跌了兩日。昨日更一度失守50天線支援，每日低位又呈一日比一日低之勢向下尋底。今日繼續低開，大部份時間都處於10天線1238.25至50天線1237.45間爭持。但卻低企於一條維持了11日的上升趨線1243.65之下上落。另外，+DI線正向下滑，似會向下切入-DI線，故金價短線下跌風險的確比上升大。預估昨日低位1234.10會提供初步支援，但主要承接力相信會來自10/1大升市底1226.54，又或其1月升幅38.2%下調幅度1227.95。現貨金若要維持穩勢，便需要重奪昨日高位1245，為回試上周高位區1248.30至1248.41鋪路。至於白銀走勢相信會繼續受困於一個上升三角形的即市上下限19.76至20.33內上落。今日雖然低開，但卻於50天線19.92前見底，亦未有失守其前升幅一半調整位19.94。因此，直至銀價下破該19.76，破壞整個三角形才會強化其沽壓。但由於該支援位又同時是白銀前升幅61.8%調整位，更是保力加頻道中軸位所在，所以預期該關口會具較強承接力，足以避免銀價進一步回試上周的19.48至19.38等低位。反之，倘若該19.76的確可挽回其疲勢，預估銀價會回試昨日頂20.25，破位，20.30/33在望。

現貨黃金

1245.00做空，止損看1248.30上方

1234.10做多，止損看1230.50下方

現貨白銀

20.30做空，止損看20.33上方

19.92做多，止損看19.90下方