德銀維持優酷持有評級 目標價調高至29美元

新浪科技訊 北京時間1月16日晚間消息，德銀今日發布投資報告，維持優酷土豆股票(NYSE:YOKU)“持有”評級，將目標股價調高至29美元。

以下為報告內容摘要：

2014年重點是可持續性盈利：優酷土豆出席了德銀2014年中國投資大會，公司管理層預計，基於非美國通用會計準則，優酷土豆或已於2013財年第四季度實現收支平衡，與此前預期一致，公司今年的重點是如何維持可持續盈利。營收方面，要想維持營收的強勁增長，在很大程度上取決於多屏廣告戰略的執行情況。成本方面，優酷土豆將進一步依靠用戶自創內容和合作伙伴提供內容來削減成本，並提供公司利潤率，尤其是長期利潤率。

CPM(千人成本)定價刺激移動廣告開支：優酷土豆管理層預計，2013財年第四季度移動廣告營收將占到整體廣告營收的約10%，主要來自顯示廣告。由於地理位置因素，優酷土豆廣告在一城市的售出率較高，一和二城市用戶流量商業化的效率也較高。

內容預算集中在自創內容：管理層表示，今年將重點投資自創內容和合作伙伴提供內容，前者預算為人民幣3億元。基於對金額，內容預算會繼續增長，而人力成本占內容預算的比例將下滑。

業績預期：我們繼續維持優酷土豆2013財年營收和凈利潤預期不變，但將2015財年凈營收預期調高4%，將凈利潤預期調高14%。

估值：我們繼續維持優酷土豆股票“持有”評級，將目標股價調高至29美元。(李明)