惠生國際今起招股 入場門檻4141港元

湖南豬肉供應商惠生國際(1340-HK)今(17)日起招股，集資最多2.46億元(港元，下同)，招股價1.45至2.05元，一手2000股，入場費4141.33元。主席丁碧燕表示，未來將減低對第三方供應商的依賴，預期自有養殖場的育豬比例將逐步提高。市場消息指其國際配售已經足額。

《星島日報》報導，惠生共發售1.2億股股份，以招股範圍中位數計算，集資所得淨額為1.35億元，47%將用作為新生產基地第二階段購入冷藏設備，36.5%用作浯溪河鄉養殖場的發展，16.5%用作丁家港鄉養殖場的發展。

惠生目前逾90%的生豬採購自第三方供應商，惠生主席丁碧燕表示，將通過擴充自有養殖場生豬繁殖和飼養能力，盡量減低對第三方供應商的依賴，並確保優質生豬的穩定供應。

至於是否考慮收購養殖場，惠生行政總裁于濟世稱，惠生已形成自家繁殖及飼養模式，包括專業化母豬配種、乳豬保育及外判育肥工序予育肥飼養戶等，其他養殖場未必適合此模式。

受惠豬肉售價上升，惠生2011年收益增長42.4%至10.74億元人民幣，惟隨市場豬肉售價下跌，2012年公司收益和利潤分別下跌2.4%和26%。

惠生行政總裁于濟世表示，2011年豬肉價格處於高峰期，吸引大批人入行養豬，生豬成長期在1.5至2年，到2013年時豬肉價格開始下跌。今年春節前豬肉價格已經處於低谷，預計將由1月開始拾級而上，惟具體升幅難以估計。

惠生秘書傅天忠指出，豬肉價格波動對公司影響不大，若豬肉價格下跌，惠生向第三方採購生豬的價格亦會下降，對毛利率影響甚微。因公司採購生豬回來後1至2日即屠宰，時間較短，所以沒有套期保值和對沖的需要。

惠生正興建新生產基地，第一發展階段包括每年最高屠宰能力100萬頭生豬的屠宰場，以及年最高能力3萬噸豬肉的豬肉分割設備，均於去年底開始試運。

第二發展階段預期為惠生提供1萬噸肉品的額外下游深加工能力，以及額外冷藏設備，預期分別於今年第2季度及年底試運。惠生亦正計畫興建3個新養殖場，總最高飼養能力約5500頭母豬，每年最高產能月11萬頭乳豬。