線材價格再創三年來新低 市場拐點或來臨

一，價格走勢

截止至2月14日，HPB235的8mm高線市場均價約為3334.00元/噸，再次創下3年來價格新低水平。且生意社線材指數也在當日創下新低，為66.35，較2011年09月05日最高點100.14點下降了33.74%。（注：周期指2011-09-01至今）

而據線材價格走勢圖中可以看出，前兩次的新低水平價格僅較此次約高出10元/噸，總體上價格相差不大；而時間點分別是2012年的9月7日和2013年的6月28日，和此次的2014年的2月14日。且每次的新低時間點一般都是價格下跌3-4個月的之后才會出現，而后就開始了約近2個月的上漲行情。因此生意社何杭生認為，此輪新低行情已經到來，后面將會迎來拐點。由於是新春元月，因此時間拐點預計在2月下旬。

二，市場分析

從上游產品來看。鐵礦石市場在進入2014年以來，價格就持續下跌，僅在前兩日出現小幅回調行情。據生意社價格數據監測顯示，截止至2月14日，62%PB粉港口均價約為850.62元/噸，較1月6日（2014年價格最高點）下跌近70元/噸，跌幅為7.48%。其主要的下跌原因是國內進口礦港口庫存連番上升，直線逼近億噸規模（截止至2月14日，全國34個主要港口的鐵礦石庫存達到10086萬噸，創下歷史新高）和進口量連番更新歷史新高所致（據海關數據顯示，2014年1月鐵礦石進口量為8638萬噸，較前一月增加1300萬噸，2013年以來第四次更新紀錄）。所以導致上游原料成本支撐不足，利空線材價格。

從鋼鐵行業方面來看。線材市場價格目前依舊處於下跌預期，主要是由於國內社會庫存連番上升（截止至2月7日，全國主要城市線材庫存約為226.09萬噸，較前一周上升44.08萬噸，連續7周上漲）、市場開工率高位（截止至2月13日，唐山148座高爐中共17座高爐檢修，開工率90.56%，較上期統計基本持平）和鋼廠出廠價格穩中下調（沙鋼，中天等主要鋼廠2月中旬調價基本持平，而西王，裕豐，馬鋼，濟鋼等多家鋼廠則小幅下調報盤）所致。所以導致了線材價格近2個月的下跌。

從下游需求方面來看。1月份，中國制造業PMI為50.5%，位於擴張區間，但比2013年12月份回落0.5個百分點。且新訂單指數為50.9%，比前一月回落1.1個百分點；產成品庫存指數為46.5%，比前一月回升0.3個百分點；原材料庫存指數為47.8%，雖比前一月回升0.2個百分點，但繼續位於臨界點以下。因此受春節假期的影響，制造業需求有所收縮。且按照往年慣例，建筑工地開工一般要到元宵節以后，而北方地區因天氣原因開工時間更晚。加上2014年春節后國內大范圍出現雨雪天氣，也會影響到了工地的開工時間。因此線材需求釋放緩慢，現貨市場的消耗速度難以趕上社會庫存的增加速度。所以價格跌勢情理之中。

三，后市展望

綜上所述，生意社何杭生認為，目前線材市場基本已經跌勢谷底水平，雖然上述利空因素較多，但鋼市利好也逐步隱現。鐵礦石外盤市場價格緩慢回升，支撐國內礦價；鋼坯價格連漲三天，累計漲幅高達70元/噸，利好鋼市；1月下旬國內粗鋼日均產量減少幅度增加，市場供應壓力減弱；鋼廠新一輪出貨在即，消耗積壓庫存；元宵節后工地陸續開工，下游需求逐步回暖；等。因此何杭生認為：本輪線材新低行情已經到來，並逐漸接近尾聲。且預計下周止跌企穩概率加大，反彈尚存，看好3月份鋼市價格。