恒匯貴金屬：ETF基金減倉 打壓金銀回落

昨天，美國公布12月份零售銷售數據好於市場預期，顯示美國民眾在去年12月份假期消費熱情高漲，並且也顯示對美國的經濟前景向好的信心。而且又公布12月份進口額出現增長，也給市場帶來樂觀的情緒。同時昨天晚間又美聯儲官員出來講話，對美國的經濟表示出樂觀的看法，並且聲稱美聯儲還有繼續削減購買國債的可能，由此支撐了美元在外匯市場上走強，打壓了黃金和白銀出現回落。然而全球最大的ETF基金再次減倉了3.56噸，至1月14日黃金持有量下降至789.56噸。可以看出在近期黃金呈現反彈走強的時候，ETF基金在進入2014年以來持續的減倉。也將給黃金的反彈帶來一定程度的壓力。

紅皮書研究機構（Redbook Research）周二（1月14日）公布的報告顯示，1月11日當周美國連鎖店銷售年率增長2.9%，漲幅繼續維持收窄趨勢。數據顯示，1月11日當周美國紅皮書商業零售銷售年率增長2.9%，而上周公布的數據為增長4.1%。

美國商務部 （Commerce Department）周二（1月11日）公布的數據顯示，12月零售銷售月率增長0.2%，預期增長0.1%，前值修正為增長0.4%，初值增長0.7%。扣除汽車之外，12月零售銷售創近一年以來最大跌幅。

美國勞工部（Labor Department）周二（1月14日）公布的數據顯示，美國12月進口價格水平扭轉前值跌勢，但是仍然低於市場預期。數據顯示，美國12月進口物價指數月率持平，預期增長0.3%，前置修正為下跌0.9%。

全球最大的黃金ETF--SPDR Gold Trust截至1月15日黃金持倉量報789.56噸，較前一日減倉3.56噸。

周二，有多位美聯儲官員出來講話，對美聯儲繼續削減購買國債規模發表了自己的看法。費城聯儲（Philadelphia Fed）主席普羅索（Charles Plosser）和達拉斯聯儲（Dallas Fed）主席費舍爾（Richard Fisher）北京時間周三凌晨不約而同地就在此后縮減月度寬鬆措施購債前景的做法發表了偏向強硬的看法，這也對市場走勢基調產生了相當的影響。我的傾向是我們結束購債的時間可能早於實際時間，但我還是對開始縮減購債邁出第一步非常高興。並且他還認為，調整首次升息的經濟門檻非明智之舉。同時高盛集團（Goldman Sachs）周一（1月13日）針對12月非農就業數據發布報告稱，欠佳的就業數據將令美聯儲不會把削減量化寬鬆政策規模的進度執行得過於激進，但是美國總體經濟狀況仍然向好，美聯儲1月仍將繼續推動這一進程。這樣的觀點也是令黃金和白銀出現下跌的主要原因，雖然上周五公布了去年12月份非農就業數據低於市場預期，但是美國公布其他主要的經濟數據出現良好，可以看出美國的經濟已經出現了穩定增長的勢頭。這樣將促進美聯儲在2014年利率會議上做出削減購買國債規模做出一定程度的支援。

白銀4小時K線圖

從技術上看，黃金和白銀在美元上漲的影響下出現小幅的回落，日K線收出小陰線，但是還是收在5日和10日均線之上，顯示近期連續的上漲盤中大量的獲利盤平倉。然而MACD依然金叉向上，KDJ已經處在80以上超賣區域又拐頭向下跡象，這樣看還有振蕩的要求，黃金和白銀近期連續走強，並且觸及上方的壓力位，如果有效突破還有進一步上漲的可能。由此建議投資者多頭思維，操作上還是縫低做多為主。

恒匯貴金屬分析師—楊洪生