世元金行：聯儲吹來鷹派風 金銀躊躇為哪般

昨日，受表現強勁的美國零售數據和美聯儲高官及其鷹派態度的影響，盤中美元出現顯著回暖，從而給近期表現搶眼的金銀帶來了一定的下行壓力。截止到昨日收盤，國際現貨金下跌0.61個百分點至1245.18美元/盎司，國際現貨銀下跌0.79個百分點至20.22美元/盎司。

基本面解析

隔夜，兩位美聯儲高官在其講話中紛紛呼吁盡快退出QE政策，其中普羅索認為上月疲弱的非農就業數據有很大一部分原因是由於結構性問題，因此美聯儲並不能以此作為放緩削減QE的理由，同時他也對2014年美國經濟和通脹水平，給予了非常樂觀的預期。而在另一位官員費舍爾的講話中，他對美國股市給予了中肯的評價，並表示QE的退出並不會拖累美國經濟的復甦腳步。在今日凌晨美聯儲兩位高官對QE政策表態了極其鷹派的態度后，近期市場有所壓制的恐慌情緒迅速被重新點燃，受此影響盤中金銀出現了一定回落，結束了三連陽的強勁走勢。

今日盤中，投資者需要密切留意凌晨3點美聯儲將公布的最新一期的褐皮書報告。近期，由於美國勞動力市場的意外走軟，再度引發了投資者對美國經濟前景的擔憂，在這種背景下，市場希望可以從此次褐皮書報告中進一步探尋美聯儲對於美國經濟前景的具體看法。因此，晚間褐皮書報告的公布很有可能會再度引發行情的波動。若晚間的褐皮書報告中，美聯儲對美國經濟的評估仍然較為樂觀，那么QE的按期縮減無疑將是理所應當之事。受此影響，盤中市場的恐慌情緒將很有可能再度出現升溫，從而令金銀再次陷入下行的道路。反之，若褐皮書中對經濟前景流露更多擔憂，則1月決議美聯儲內部對於縮減QE的探討很可能引發更多爭論。

機構持倉方面，在經歷了前期漫長的觀望后，昨日SPDR黃金ETF和SLV白銀ETF雙雙出現了大幅的減持舉動。黃金方面，截止到目前為止，其持倉量已經降至了789.56噸的近期新低，白銀方面，目前其持倉量已經降至了9894.53噸的低位，這一水平創下了自2012年12月以來的新低。這一方面說明，經過左右的思量后，近期機構投資者對於貴金屬的態度重新回歸悲觀，另一方面，機構投資者的拋售也不得不引起我們的警惕，在比較敏感的時期，機構投資者對於市場方向的把握一般都稍強於普通投資者，在金銀價格在1震盪區間躊躇不前之際，機構投資者的大幅拋售，很有可能會引發價格的突然崩盤。但是與此同時還有一種情況我們不得不防，那就是機構投資者也有可能以一定的拋售來做誘餌，壓低金銀價格從而達到洗盤的的效果，以方便其日后利用反彈獲取更高額的利潤。綜上所述，近幾日我們一定要密切留意機構投資者進一步的舉動，隨時做好風險防范。

技術分析

黃金方面，從日線圖上看，黃金昨日在1250附近受阻后，出現回落，這就表明，目前多頭反彈的動能略顯不足，近期投資者需要繼續留意1250一線阻力位的有效性，若仍不能有效突破，那么后市黃金重回下跌的概率偏大。操作方面，激進投資者可以在阻力位附近逢高做空，嚴格跟進止損。穩健投資者，建議暫時觀望。

白銀方面，從日線圖上看，昨日白銀在虛破20.5的強勁阻力位后，出現回落，目前仍維持在19.1-20.5的區間內震盪盤整，近期投資者需要繼續留意此區間上軌的突破情況，若反彈仍顯疲弱，后市有望重回下跌之路。操作方面，激進投資者可以在20.5附近版面空單，嚴格跟進止損。

黃金支撐1235/1225 黃金阻力:1245/1252

白銀支撐:20.1/19.9 白銀阻力:20.3/20.5

個人觀點，僅供參考

世元金行：丁卯